在期价触及一个月高位之后,市场出现获利了结打压和商业对冲压力,隔夜CBOT大豆期货收盘下挫,显示上方抛压较重,不过,收割进度缓慢、出口需求强劲,以及巴西大豆种植速度推迟,限制了期价跌幅。而美豆粕期货12月合约则放巨量收阴,领跌盘面,暗示短期顶部隐现,粕强油弱的结构或将在近期发生一定变化。
分析师预计,最新一周美国大豆出口销售量将达到80-100万吨,近几周均维持较高水准,说明在低价刺激下出口需求调配迹象较为明显,对盘面构成一定支持。由于市场对美豆丰产压力进一步消化,投机基金连续四周减持在美豆期货上的净空头寸,促使11月合约交投重心攀升至950美分/蒲式耳附近。而当前巴西天气炎热干燥导致作物面临缺墒压力,大豆播种受到一定威胁,目前整体播种进度仅为5.7%,分别低于去年同期和五年均值7%和10%的水平,同样为美豆走强提供动能。只不过,美豆供需宽松的熊市背景令期价颓势难以扭转,弱反弹结构也可能遭遇破坏,上方仍需关注980-1000美分/蒲式耳一线的压制。
国内方面,昨天粕类市场高开低走、上行遇到一定阻力,但仍在5日均线上方交投,整体反弹格局维持良好。近期,豆粕现货成交有所恢复,属于节后集中备货期,由于10月份进口大豆到港量偏低,渠道豆粕库存相对偏紧,使得油厂跟盘挺价意愿增强,现货均价已攀升至3550元/吨之上,较1月合约基差维持在500元/吨左右,一定程度激发了资金的做多积极性,短线操作仍可偏多对待。但是,促使盘面反弹的因素尚不具备可持续性,11月之后供应将会逐渐增加,市场进一步持多的动力有待观察,1501和1505合约分别在3100元/吨和2900元/吨附近的压力需要继续消化,甚至不排除向下调整的可能。
油脂市场,自本周一发生重挫以来,市场连续发生反扑现象,使得下跌节奏趋缓,跌势行情较不流畅。我们判断,近期马棕榈油行情不会有太多表现,马来西亚10月份棕榈油出口可能环比下滑10%左右,将使得10月底库存攀升至220万吨的水平,对盘面影响仍然偏空,不过,当期市场或已对这种数据有所反应,使得价格表现出一定的抗跌性,马盘基准合约在2100林吉特/吨整数关口存在关键支撑,由于棕榈油主产国将进入季节性减产周期,天气不确定性影响较大,期价继续向下的空间也会受到约束,建议投资者谨慎杀跌,或维持观望态度。
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