自上周以来，股指期货IF加权指数在突破历史新高后，上涨空间进一步打开，周一再度大涨2.39%。主力合约IF1504盘中一度冲破4000点大关，正式向4000点新时代进发。
估值扩张向蓝筹蔓延
自年初至本周一，创业板指数大涨55.84%，同期沪深300指数涨幅为12.4%，以创业板、中小板为主的小盘股远远跑赢大盘。与此相对应，创业板指数的动态市盈率也从年初的53.56倍大幅扩张至上周五的81.29倍，同期沪深300指数估值从年初的12.98倍小幅扩张至14.11倍。当前，由于地方债置换方案明确，金融风险降低，各领域改革稳步推进，对未来增长信心逐步增加。在宏观环境出现持续改善的情况下，市场做多热情强烈，乐观情绪推动小盘股估值扩张行情向低估值板块蔓延。
由于依靠创新和商业模式转型出现巨大的财富和社会效应，过去所谓的传统行业纷纷借助互联网、商业模式颠覆开始转型，传统行业与新兴行业的界限逐渐模糊化。加上传统行业往往具有市场或竞争优势，两者共振起到锦上添花的作用。因此，当前资本市场当中，传统行业上市公司也不乏成长的新基因。如果说“触网”、“引智”源自新环境下的自我革命，那么国家层面国企改革、一带一路、自贸区建设等外部动力，也将带来传统与成长比翼齐飞。
政策利好延续
在两会结束后，政策出台或者预期将要出台的利好仍在发酵。据悉，“十三五”规划初稿或于今年年底形成。近期“十三五”规划编制工作正稳步推进，多部委已陆续组织征求各方意见。周一国家铁路局消息称正就“十三五”铁路网规划方案征求地方政府意见。对于资本市场来说，利好的“预期阶段”对市场的正面刺激作用最强。利好的“落实阶段”，也有望掀起最后一轮炒作。本周，习近平总书记将第三次出席亚洲博鳌论坛，市场预期一带一路规划也有望再掀高潮。
就宏观经济走向而言，目前在房地产政策有序放松、基建支出大幅增长、货币政策托底经济的大环境下，市场对于未来经济下行担忧有所缓解。后期若宏观数据进一步验证企稳趋势，届时市场对经济乐观的预期将继续为期指走强增添动力。
本周中后期或出现正常调整
从沪深300现货指数权重成分股表现来看，近期借助于银行、保险、证券等板块的轮动，助力沪深300指数和上证指数向上突破了之前的重大阻力位。从技术图形看，股指期货在此番向上突破过程中留下了跳空缺口，短期内若持续快速大幅上涨可能引发多头获利了结以及股票现货市场高位解套盘的双重抛售压力，因此不排除本周中后期出现冲高回落的走势。
此外，本周三是上证50ETF三月期权的最后交易日，即行权日。通常境外市场所谓的“到期日效应”多与期权有关，建议密切关注届时可能出现的一定波动。从IF加权指数来看，短线阻力位在4020点、重大阻力位在4080点附近，重要支撑位在3730点附近。 |
