3月26日，股指期货多空博弈十分激烈，指数宽幅震荡。截至收盘，主力合约IF1504贴水现货16点，远月合约升水幅度大幅降低，市场情绪较为谨慎。持仓方面，期指总持仓量再度出现减持，不过主力方面多头仍占有一定优势。

　　近月合约贴水

　　沪深300股指期货昨日走出宽幅震荡格局，多空博弈十分激烈。其中，主力合约IF1504低开于3941.2点，并一度跳水50点至3891.2点，之后多空相继发力，盘中几经红绿盘转换，最终报收于3934点，下跌0.46%。远月合约表现更为弱势，IF1505、IF1506和IF1509合约分别下跌0.49%、0.68%和0.72%。四合约总成交量较上一交易日增加37.4万手至179.5万手。

　　值得注意的是，在期现溢价方面，由于表现弱于沪深300指数，IF1504合约收盘时贴水16点，IF1505、IF1506和IF1509合约的升水幅度也大幅缩窄，分别为3.4点、11.8点和24.6点。

　　光大期货股指分析师任静雯表示，从日内看，价差的回落发生在早上开盘不久，在IF1506合约上较为显著，价差的回落伴随着持仓量的减少及价格上行，很可能是因为套利者趁上行势头有所放缓而借机平仓了结，这反映出部分投资者离场观望的心态，前期持有套利头寸的投资者在这个过程中能获得2%左右的收益。

　　“当前，期指当月合约呈现贴水16点，表明短线多头比较谨慎，为期指的短线走势带来一定回调压力和波动风险。”国泰君安期货金融衍生品研究所副所长陶金峰表示，虽然振幅较大，不过从目前行情来看，还不存在明显的期现套利机会。

　　持仓量持续减少

　　昨日，股指期货再度出现减仓。截至收盘，四合约总持仓量减少8099手至234150手。其中，IF1506合约减仓幅度最为明显，减少7787手至6.14万手，而IF1505合约的持仓量则小幅增加1274手。

　　从中金所公布的前20席位持仓变动来看，虽然期指面临回调压力，不过多空主力持仓仍然较为均衡，多头兵力甚至略强。在变动最大的IF1506合约中，多头前20席位减持买单4854手，空头前20席位减持卖单幅度更大，达到6300手。而IF1504和IF1509合约均是多头增仓、空头减仓。

　　对此，广发期货股指分析师黄苗认为，股指期货持仓量连续减少，显示出资金撤离市场的迹象，短期来看，并不利于股指期货走势的企稳。

　　展望后市，任静雯表示，短线来看，现货市场天量资金使得情绪达到阶段顶峰，后续可能存在一个震荡回调过程，近期开始有较多跌停股出现，入市资金的量能逐步减弱，推动股市上行的边际作用也在减弱。现货方面，如果上市公司业绩没有实质性改善，则市场存在一定回调风险。