当前玉米价格整体弱势格局未能改变，虽然进口商采购谨慎制约进口玉米总量，但市场对进口玉米成本下降的预期日渐升温，给国内价格带来明显下行压力。

　　本周以来，玉米期价继续承压下行，至此玉米期价自5月下旬的高点已经累计下跌100元/吨。进口成本预期下降、临储玉米成交率跌至谷底、需求不及市场预期等诸多因素压制玉米价格持续弱势。

　　进口价格预期回落

　　近期，中美和谈的预期持续升温，令市场对进口玉米成本存在下调预期。截至7月9日，8月份进口美国玉米完税成本为2369元/吨，如果取消25%关税，进口玉米成本将回落至1815.2元/吨，相比当前国内玉米价格1960元/吨仍有145元/吨的优势，相比目前玉米期货1909合约期价1921元/吨也有106元/吨的价差优势，因此受到进口成本预期回落的压力影响，近期玉米期价持续承压下行。

　　南北港口情况来看，截至7月5日，我国北方港口锦州港2018年玉米集港价格为1850-1870元/吨，理论平舱价格为1900~1920元/吨，集港量自5月下旬以来持续低迷。广东港口散船新玉米报价维持在1950~1970元/吨，距离区间高点2100元/吨已经累计回调130~150元/吨。

　　产区生长进入关键期

　　今年东北地区长期低温多雨，玉米植株生长偏低。五常、讷河等地株高较去年同期矮10~40cm不等。客观来看，今年6月份我国黑龙江地区平均日照时数为1981年以来第三少。官方数据显示，自播种至今年6月份，≥10℃积温与上年同期相比，除云南偏多3.7℃.d以外，其他省份偏少28~153.1℃.d;与常年同期相比，黑龙江、甘肃、河北偏少2-24.5℃.d。吉林玉米从播种至6月下旬≥10℃积温为1010.9℃.d，比上年同期偏少50.1℃.d，比常年同期偏多26.9℃.d，热量条件差于上年、好于常年。随着北方玉米产区陆续进入到生长关键期，需要关注的不仅有东北的低温多雨，还有今年是否会爆发2012年那样大范围的粘虫灾害，尤其是在这种降雨频繁、温度适宜的情况下，虫害发生的可能性也将随之增加。因此，市场对玉米生长情况将保持高度关注。

　　临储成交率跌入谷底

　　从临储玉米拍卖成交情况来看，截至7月4日，第7轮临储玉米投放量为398.2万吨，实际成交86.91万吨，拍卖成交率仅为21.83%，较前一周下降11.74个百分点;最高成交价1800元/吨，最低成交价1600元/吨，平均成交价为1677元/吨，周环比上升10元/吨。黑龙江省成交价格区间为1600~1680元/吨，吉林省成交价集中在1650~1770元/吨。至此，累计成交量上升至2790.87万吨，累计成交率58.13%。虽然成交价格小幅上调，但成交率的大幅回落表明市场观望情绪日渐浓厚。但临储玉米拍卖底价仍然在制约玉米价格的下行空间。

　　深加工产品价格普跌

　　需求端来看，市场预计的生猪存栏量的复苏并没有“赴约”，主要是由于5月下旬开始，中南和西南地区相继爆发非洲猪瘟疫情，部分地区养殖户集中抛售现象突出。持续影响生猪存栏量恢复的预期，对猪料消费带来不利影响，未能给豆粕消费带来提振。

　　深加工行业来看，受近期豆粕和玉米价格下跌和饲料终端需求弱势的影响，近期国内玉米副产品加速下跌。国内玉米淀粉局部小幅反弹，报价集中在2400~2530元/吨区间，周环比上涨30元/吨。山东企业每生产1吨玉米淀粉理论亏损134元/吨。除了玉米淀粉以外，其他多数玉米副产品的价格跌幅有所扩大。其中酒精报价集中在4900~5150元/吨，周环比下跌125元/吨，黑龙江西部地区每生产1吨玉米酒精理论亏损26元。蛋白粉报价集中在3960~4260元/吨，周环比下跌80元/吨;纤维报价集中在900~1100元/吨区间，周环比下跌50元/吨;胚芽粕报价集中在1350~1450元/吨，周环比下跌70元/吨;DDGS报价集中在1880~2050元/吨，周环比下跌80元/吨。

　　综上认为，当前玉米价格整体弱势格局未能改变，供应端虽然进口商采购谨慎制约进口玉米总量，但市场对进口玉米成本下降的预期日渐升温，给国内玉米价格带来明显的下行压力。需求端整体消费下滑继续拖累玉米价格。同时临储玉米拍卖成交量下滑至谷底也意味着市场观望情绪浓厚，但临储玉米的拍卖底价仍会制约玉米价格的下行空间。

　　(文章来源：粮油市场报)