上周五62%铁矿石指数88.35美元/吨，环比增0.15美元/吨。目前铁矿石呈供需双降格局。供应端天气扰动不断，澳巴发运量供应同比明显下降，VALE再度下调一季度产量目标。需求端，上周公布的钢材产量库存数据来看，当前终端需求启动明显不及预期，特别是螺纹钢(3411, 26.00, 0.77%)需求几乎无启动，钢厂在库存高企背景下，无补库热情，铁矿石需求有下行风险。操作建议：短期单边观望为主，考虑到铁矿石基本面好于螺纹钢，可尝试逢低做多05合约矿螺比。

消息面：根据Mysteel铁矿石发运数据显示，1月澳洲发运量6033.2万吨，同比去年同期下降6%，环比去年12月下降17%，跌幅为近三年最高；截至2月9日，今年澳洲发运总量累积7633.1万吨，同比去年同期的8373.7万吨下降9%。澳洲发运量仍持续低位，主要原因是从一月开始澳洲便经历了三次热带气旋天气，导致港口清港、封港等。巴西方面，自12月下旬雨季提前后，港口铁矿石发运量低位徘徊，叠加港口检修持续，发运量迟迟未有上涨迹象。1月巴西发运量1818万吨，环比下降25%，同比下降39%。截至2月9日，今年巴西累计发运总量2487万吨，环比去年同期的3782.6万吨低34%。2月初，伴随着天气的好换，降雨的减少，巴西发运量有逐步提高的迹象。

现货市场：上周五港口现货市场涨跌互现，变化范围-5至8元/吨。全国主港铁矿累计成交65.8万吨,环比下降33.9%；远期现货累计成交64万吨，环比下降20%。

库存：截止2月14日，Mysteel全国45港进口铁矿库存统计12468.96，较上周降88.5；日均疏港量275.9增11.69。分量方面，澳矿7032.30增46.94，巴西矿3218.11降223.73，贸易矿5712.53降60.27，球团462.50增9.01，精粉803.40降23.8，块矿2019.67降24.4；在港船舶数量96增13。（单位：万吨）。需求：截止2月14日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率72.94%，环比上周下降1.97%，同比降4.30%；高炉炼铁产能利用率74.70。