结合当前玉米现货市场的供需环境，尤其是终端需求企业的下游产品盈利情况，以及春耕临近等因素分析，玉米现货价格高位运行的态势可能在近期终结，很有可能在不久迎来一波较为明显的调整。

　　在经历2月份频繁调整之后，3月份国内玉米市场在高开之后整体步入窄幅调整状态，除东北个别地区外，多数地区玉米现货价格均呈震荡态势。可以说，进入3月中旬后，国内玉米价格已经是一个鲜有波澜的状态。

　　由盈转亏终端需求受抑

　　2月份，受疫情影响，国内终端需求企业，包括深加工产业及饲料加工产业均未能及时复工，整体开机率同比大幅下滑，其对原料的需求量也出现明显下降。进入3月份，国内疫情大幅好转，终端企业的整体复工率超过90%，原料需求也因此呈现出好转态势，客观上也在一定程度上抵消了玉米上量对价格形成抑制的程度。

　　不过，笔者调查获悉，目前部分终端需求企业由于玉米价格相对较高，加之下游产品需求不畅，整体利润已经开始由盈转亏。以山东地区为例，由于淀粉及蛋白粉等价格不断下挫，玉米需求量占比过半的淀粉企业，整体利润情况由上月的小幅盈利，已经转变为亏损50～60元/吨。

　　之前消费量较高的酒精企业，也因国内相关企业全面复工，整体利润情况由上月超过100元/吨的盈利大幅下调，重新回到了盈亏的边缘。东北产区也面临同样的窘境，近期原料价格不断走高，利润情况也呈现出大幅缩水的态势。

　　春播临近售粮压力凸显

　　伴随时间的推移和气候的转暖，东北主产区玉米春播的时间节点已然临近。虽然春播本身对当前玉米市场价格并不构成直接影响，但在春播之前，基层粮农需要将手中的存粮大部分变现，来完成春播的准备工作。

　　从最近的收购进度看，截至3月10日，主产区玉米收购进度仍落后于去年同期691万吨，粮源积压的情况仍然没有明显改善。正因如此，春播对基层粮源变现的推动力随着时间推移将会进一步凸显，不排除未来某个时间节点迎来新一轮的集中售粮高峰。

　　高位震荡调整或许不远

　　进入3月份，玉米高位弱势震荡的状态已经持续半个多月，这种状态很可能在近期(清明前后)打破，无论从终端需求企业盈利情况的转变，还是从春耕临近对基层售粮进度的推动力来看，当前玉米价格高位震荡的态势都将难以维系。在终端市场整体需求相对疲软的大前提下，近期玉米现货市场大概率出现新一轮的调整。

　　(文章来源：粮油市场报)