8月29日,竞价销售国家临储东北大豆49.63万吨,实际成交39.36万吨,成交率高达79.30%,而前一周为37.25%。上述数据表明,由于下游需求不断回升,在美豆大幅走高的背景下,相对较低的拍储价格具备一定的吸引力。经测算,加上升水及出库、运输等其他费用,临储大豆采购平均成本在4280元/吨以上,略低于港口进口大豆分销价。若按1350美分/蒲式耳的美豆盘面价格来算,美豆到港成本为4336元/吨左右。
港口库存有望高位回落
今年6月、7月我国分别进口大豆693万吨和720万吨,1—7月大豆进口总量为3469万吨,去年同期累计为3491万吨,同比减少22万吨。国内进口大豆库存逐渐上升,目前已回升至630万吨左右,为今年以来最高水平,较4月中旬的低点增加50%以上,但较8月初水平略有下降。因近期到港量有所减少,同时由于当前豆粕价格高企,豆油价格也止跌企稳,大豆压榨利润良好,国内大豆加工厂开机率继续提高。根据船期测算,8月以后大豆到港量将大幅回落,伴随工厂需求量增大,港口库存将逐步消化。
养殖需求逐渐恢复
截至8月21日,全国大中城市生猪出场价格为15.96元/千克,较5月1日的12.64元/千克上涨了3.32元/千克,涨幅达到26.3%。猪粮比也从5月初的5.2,一路反弹至8月30日的6.64,反弹幅度达27.7%。伴随着猪价大幅反弹,养殖利润也不断回升,截至8月23日,自繁自养生猪的养殖利润达到146元/头,较5月初大幅回升266元/头,实现扭亏为盈且盈利不断扩大。养殖利润的大幅好转,提高了养殖户的养殖积极性,生猪存栏量不断增加。8月下旬起,国内大中专院校将陆续开学,校园食堂消费将提振畜产品需求量,加之中秋节和国庆等假日消费预期,养殖企业将提前备栏,豆粕下游消费需求有望逐步增长。
油厂挺粕意愿依然强烈
8月以来,豆油期、现货价格止跌企稳,但反弹力度仍然较弱,库存高企、需求疲弱仍是制约豆油反弹高度的关键因素。在油脂价格相对弱势的情况下,油厂为维持压榨利润,挺粕意愿依然强烈。截至8月30日,国内散装一级豆油和四级豆油均价分别为7362元/吨和7409元/吨,较上一日分别下调78元/吨和81元/吨。国内豆粕现货价格跟随期货盘面持续上行,尤其是南方港口,涨幅更为明显,截至8月30日上午,全国豆粕市场销售平均价格为4248元/吨,广东东莞报价为4280元/吨。
商品基金持仓表明,基金在美豆、豆粕、豆油合约上继续大幅加多减空,看涨意愿强烈。连粕有望继续走强。
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