一．外盘回顾：伦铜节日期间呈现窄幅振荡的走势，由于全球最大铜消费国中国因国庆长假休市，市场显得格外冷清。目前市场焦点依然聚集在美国政府与国会的债务谈判上，因为17号就是债务大限，如果不能在17号以前达成共识美国将面临首次违约，虽然违约的概率很小，但是也不排除这种可能性，因为美国政府已经关门第8天，但仍没有突破的方向。目前全球投资者的担忧正在攀升，美股、欧股的下跌已经说明了这点。本周LME行业会议在伦敦举行，并承诺将增加其透明度。伦铜从图形上看依然处于大三浪之中，整体思路依然偏空，不过由于近期库存持续减少会对铜价起到略微支撑的作用，不过反弹力度有限，整体思路是等待逢高做空机会。
上周重要相关信息摘要：投行巨头高盛集团在发放的一份客户报告中指出，美国政府的关门是国会两党没有就预算问题达成一个协议的结果，但是这个局面转移了大家对一个更大政策风险，也就是来临的债务上限的注意力，届时财政部将会失去通过借款来获得资金的能力。由于经济学家和决策者们都同意，如果无法提高债务上限导致了美国债务的违约，对经济将会有过于灾难性地伤害；也因此，绝大多数人都认为，国会最终会在10月17日的截止期之前提高联邦政府的借款限额。不过有分析认为，考虑到国会的过往立场，美国突破这个债务上限的可能性也不是完全没有。
从上周公布的最新LME库存报告显示：库存减少17700吨至523425吨，伦铜库存上周继续减少一万余吨，目前正逼进500000吨整数关口，整体依然是减少态势，预计短期仍会持续减少。
二．国内市场动态：　ICSG在2013年春季会议上坦承，如果将上海仓库这类“隐性”库存增加600,000吨的非正式报告一并纳入计算，则ICSG对去年铜市供应状况的估算值，将从短缺400,000吨一举变成过剩200,000吨。这是相当大的落差吧，不是吗？今年出现相反的情况，中国上半年铜进口大减30%，因为中国用户直接从上海库存取得供应。根据计算，中国上半年的表观需求因而出现萎缩0.3%。最大重点在于“表观”一词。很显然地，只要把未申报库存下滑数量纳入计算，上述的需求估算数字就会不同。大大不同。如果换成是发生在别的国家，对全球铜市而言不会有什么影响。但这发生在中国，也就是推动全球铜使用量增速的最大单一力量。
　　而今年上半显性铜库存大增，特别是LME库存，又让上海库存统计黑洞问题更加复杂。
　　从1月初到6月底，LME铜库存增加342,000吨，加深了铜市将有明显供应过剩的看法。
　　但这绝不是过剩供应自然流向市场最后可去之处。这是因为LME仓库营运商推出“运费优惠”而吸引铜货流向LME系统。
　　2013年上半年LME系统注册仓单数量约618,000吨，但其中的90%集中在三个据点；马来西亚的柔佛(46%)、美国的纽奥良(26%)、比利时的安特卫普(16%)。
　　这三个据点的LME仓库都是由新一派贸易兼营仓储业者所主导，因此许多铜货入仓后，很快注销仓单，排进等待出仓的排队长龙，并不令人意外。
　　而且现在大家都已经很清楚，LME等候出仓的排队长龙，会推高实货升水。
　　当中国买家发现方便取用的大量上海保税铜库存已经耗尽时，焦点重新回到国际市场，导致6月起铜进口加速。
　　到7月底时，实货升水已经超过每吨200美元，相较之下，与Codelco的合约供应升水是105美元。
三．操作建议：沪铜今日主力合约1月低开250元/吨，开盘价52500元/吨。沪铜今日早盘低开后窄幅整理，从技术图表上看目前价格在中短期均线之上，这一线难以形成助跌，预计短线会有所调整，并等待伦铜的明朗化。