昨天,豆类油脂市场走势有所分化,油脂板块继续调整、豆粕期货则触底反弹,1405合约油粕比值在达到2.20附近后开始回落。
外盘方面,随着美豆收割进度加快,CBOT大豆期货依然承受较大压力,美豆1月合约冲高回落、小幅收低,但市场则表现为现货坚挺和粕强油弱的特征,CBOT豆油连续第四日下跌,而美豆粕期价则收涨超过1%。
美国农业部公布的数据显示,截止10月3日当周,美豆净出口销售94.8万吨,符合市场预期,而美豆粕和豆油出口分别为81.7万吨和0.9万吨,分别高于和低于市场预估值。
近几日买粕抛油的套利交易不断涌现,使得美盘油粕比值修复动能减弱,也就意味着豆油后期的抛压将会不断增加。由于市场预计在11月份供需报告中,政府将会上调美豆单产预估至41.5-42蒲式耳/英亩,丰产压力还会进一步释放,美豆期价短期难有较好表现。
国内方面,据了解,沿海地区油厂未执行豆粕合同高达390万吨,创下今年以来最高纪录,说明现货需求依然旺盛,这也是市场预期11中下旬之后豆粕供给压力会随着进口大豆集中到港而有所缓解,但现货报价向下调整意愿较弱的原因。由于现阶段现货跌幅动力不强,在基差高于600元/吨的情况下,使得期货1401合约在3600元/吨一线进行顽强抵抗,短期内,下跌空间不大,并不乏反弹性。
油脂方面,近几日本来反弹的领头羊品种棕榈油出现了调整迹象,昨天马盘也结束了四日涨势,显示出投资者获利了结动作增多。伴随着马盘一步步逼近2500林吉特/吨的强阻力,市场继续上涨将缺乏基本面的配合,今年3月份以来,马盘基本维持宽幅震荡的走势,连续数次在触及2500林吉特/吨一线后均无功而返,预计这次的情况也将会如出一辙。
虽然市场对马来西亚棕榈油库存在今年剩余时间将会低于200万吨充满期待,但供需宽松的环境不可能逆转,10月1-20日,马来西亚棕榈油出口环比增幅也大幅下滑,尤其在冬季中国和欧盟买兴偏弱的背景下,出口炒作题材也有望日渐偏淡,最起码基本面继续利好的因素会越来越少,对期价暂时难以形成向上突破的动能。
虽然大连棕榈油1405合约双重底已经形成,但如果马盘见顶回落、颈线位置失守,未来几周期价将可能陷入大尺度回调,使得本轮反弹行情宣告结束,建议低位多单投资者逢高止盈.
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