从黄金走下神坛踏上熊途，到美联储缩减QE规模的出尔反尔，2013年的金融市场不乏令人大跌眼镜的戏码，如今铜市也来凑热闹。当年中LME库存升至10年高位，不会有人想到铜市会以供应紧缺的状态收官，而这一幕却正在上演。

　　伦敦金属交易所(LME)周一公布的数据显示，该交易所的铜注销仓单连续13个交易日减少，至243,275吨，创2012年4月19日来最长降势。上海期交所12月20日发布的数据显示，该交易所跟踪的铜库存上周降至131，128吨，创下18个月最低水平，较年内高点24.7万吨下降47%。

　　此外，国际铜业研究组织(ICSG)公布的数据显示，因中国创纪录高位的表观需求量削减供应，全球9月全球精炼铜市场继8月供应小幅过剩后出现16.2万吨缺口。今年1-9月全球铜使用量较上年同期增加2.8%或44万吨，中国表观需求按年上升5.8%，且考虑到中国保税仓库的未报告库存减少，前9个月中国实际需求料已超过表观需求。1-9月全球矿山产量增长8.7%或105万吨，主要受智利供应增长7%推动。1-9月全球精炼铜产量较去年同期增长5.7%或85.4万吨，主要因中国产量增长16%或69.4万吨。与此同时，国内的铜进口数据保持高位，6月份以来，国内未锻轧铜以及铜材的进口同比大幅增加，11月份进口量达到43.6万吨，同比增加19%。

　　从表观需求到库存持续下降，从印尼禁止原矿出口到年终备货，供需面在岁末从各个“角度”给予铜市强力支撑，最终成就了其翘尾行情。然而，随着融资成本上升及政府限制铜贸融资的措施正导致中国铜需求走软，中国买家为进口铜支付的溢价本月下降10%。上海有色网信息科技有限公司提供的数据显示，在8月7日创下每吨210美元的纪录后，中国铜进口溢价12月26日从11月28日的每吨197.5美元降至177.5美元。

　　“从近几个月的数据看，中国经济正遭受下行压力，但是市场已经有所预期。由于政府上下限管理思路，因此经济不会明显回落。而今年铜消费超出预期，明年消费明显走弱概率不大，这使得铜价得到需求支撑”，廉正表示，“目前看，因自由港在印尼有冶炼加工投资，故铜精矿出口不会受到影响。铜价格核心仍然是看需求走势。”