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豆粕 HOME > 大通资讯 > 品种信息 > 农 产 品 > 豆粕
二季度豆粕市场上涨仍可期
编辑: 来源: 发布日期:2014-04-01 09:44:59

 

   
    虽然豆粕面临港口大豆库存不断攀升,以及下游需求疲软和油厂胀库的压力,但近期港口现货价格已经止跌企稳。后期随着禽类养殖效益逐渐好转,国家启动冻猪肉收储以及水产养殖慢慢进入旺季,豆粕的下游需求将逐渐回暖,而且考虑到饲料厂库存普遍偏低,后期补库有望推动豆粕价格稳定上涨。

  油厂开工率降低减少豆粕供应

  2月到3月中旬,在市场炒作美豆旧作出口旺销以及巴西干旱天气的背景下,美豆单边强劲上涨,带动进口大豆价格上涨,国内压榨成本水涨船高。同时,国内油脂价格处于较低水平,豆粕也因下游消费低迷而出货不畅价格走跌,油厂压榨利润不断下降。压榨亏损加上豆粕胀库,油厂不得不停产限产。截至3月下旬,沿海油厂开机率不到40%。油厂开工率的下降将有利于后期豆粕去库存。

  另外,去年年底至今年3月中旬,国内畜禽养殖业一直处于亏损状态,豆粕作为主要的饲料原料,需求自然锐减。另外,在价格不断走跌的忧虑下,饲料厂一直维持低库存状态,这是导致油厂豆粕胀库的主要原因。但自3月中旬开始,国内禽类养殖效益逐渐好转,蛋鸡和毛鸡养殖利润逐渐转负为正。近期鸡蛋期货远月1409合约强势上涨也表明了市场对后市的看涨态度,鸡蛋价格的上涨将进一步刺激养殖户的补栏积极性。而且国内毛鸡养殖利润开始好转,后期禽类养殖对豆粕的需求将增加。

  短期油厂胀库压力犹存

  由于国内下游养殖业需求持续疲软,导致油厂豆粕出货不畅而引起库存相对过剩,前期豆粕价格弱势走跌,张家港豆粕报价最低跌至3410元/吨。近期豆粕期货上涨现货跟随上调,目前张家港报价3540元/吨,但整体上看油厂库存仍处于高位,短期仍以出货为主。随着进口大豆陆续到港,港口库存处于不断攀升的态势之中。考虑到2—3月美国和巴西对华装运大豆数量庞大,后期还将面临巨大的到货压力。而目前国内油厂又处于压缩产能的状态,预计后期港口大豆库存还将继续攀升。

  综上所述,虽然短期豆粕依然面临大豆港口库存攀升以及下游需求疲软的压力,但在美豆价格坚挺以及国内油脂价格疲软的背景下,豆粕现货价格跌幅有限。随着后期下游畜禽养殖业和水产养殖业需求的逐渐好转,豆粕现货价格或将稳步上行。

 

 
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