菜粕主要用于水产饲料，每年4—10月是国内水产养殖和菜粕消费旺季。目前，随着气温回升，水产养殖启动加快，菜粕期价也呈稳步走升之势。

　　豆粕市场度过最艰难时期　　

　　在我国，豆粕和菜粕需求占据蛋白饲料总需求的前两位，且豆粕价格对菜粕价格影响较大。每年的第一季度是饲料行业的消费淡季，今年豆粕市场更显寒意，不过目前最艰难时期或已过去。今年以来，国内生猪价格持续下降，3月全国生猪平均价格为11.26元/公斤，环比下降9%。截至4月4日，全国猪粮比价为4.45：1，已跌破5：1的重度亏损红色警戒线，自繁自养出栏头均亏损353元。上月美国爆发了生猪流行性腹泻，近期中国已停止发放进口美国生猪的许可证，这将给国内生猪养殖企业带来利好效应。近几月来，国内大豆压榨企业持续亏损，截至目前，广东、江苏等地进口大豆压榨企业亏损达500元/吨左右，油厂挺粕意愿增强。而3月下旬以来，沿海油厂开机率降至40%以下，这将有利于豆粕去库存。

　　油菜籽临储价格或提升　　

　　2014年中央颁布的一号文件指出，今年油菜籽将继续执行临时收储政策。从2008年起，国家已连续6年实施油菜籽临时收储政策，近年来托市收购价格不断提高，从2008年开始，油菜籽的临储价格分别为每斤2.2元、1.85元、1.95元、2.3元、2.5元和2.55元。而国内棉花市场执行了多年来的临时收储政策将在今年改为直补政策，今年的棉花目标价格定为19800元/吨，高于市场预期500元/吨左右。从此来看，国家对农产品的政策保护力度仍在加大，并将落到实处。虽然今年油菜籽的具体收购时间和价格仍未确定，但临储价格与去年持平或继续提高的可能性很大。此政策除保护农户种植积极性和稳定国内油菜籽价格外，也支撑了菜粕的价格。另外，郑商所日前发布通告，决定自2015年3月21日起，中纺粮油(湛江)有限公司指定菜粕交割厂库仓单升贴水由目前的0元调整为-50元/吨。市场普遍认为，该厂库菜粕为进口菜籽压榨而来，对进口菜籽生产的菜粕设置一定的贴水，实际上是提高了其交割门槛，有利于减少进口菜籽对国内菜粕市场的冲击。

　　虽然国内油菜播种面积增加，并且2014年进口也将增加，但上年度期末库存偏低，且国内水产养殖增长稳健，随着水产养殖的启动，菜粕紧平衡格局短期料难改变。另外，对于目前国内菜籽压榨行业而言，利润主要来源仍是菜粕，因此，企业对菜粕的挺价意愿较强。整体而言，菜粕季节性走强可期。