随着2013/2014榨季进入尾声，全行业亏损已成定局，市面上再度传出“收储”的消息。接受中国证券报采访的多位业内人士表示，国家五部委此前联合下发了制糖企业临时存储300万吨国产糖的文件，督促地方“五一”前后落实到企业，目前云南、内蒙古等地准备5月份完成收储工作。

　　不过，由于此次收储计划早在年初就已经提出，业内人士认为该利好已经基本消化完毕，而有关部门更倾向于通过市场供求关系调节糖价，依靠政策托市提振糖价恐难以实现。随着“厄尔尼诺现象”成为市场焦点，糖价走势更多将与“天气变数”相关。

　　政策之手难解糖市困局

　　由于全球糖业步入增产周期，供需失衡，加之低价进口糖大量涌入，2013/2014榨季以来，国内食糖价格持续下行，糖企大规模亏损已成定局，云南方面近日就预计本榨季亏损将达到22亿元以上。

　　“由于食糖市场低迷，银行对制糖企业信贷下调，加上食糖销售进度缓慢，造成企业资金困难，少部分企业不能按时足额支付甘蔗款，出现了打白条现象。”广西糖协理事长农光日前在昆明糖会上表示，截至4月20日，应付农民蔗款308亿元，已付225亿元，兑付率仅为73%。这不但影响了农民的种蔗收入，也打击了农民新榨季种植甘蔗的信心。

　　为稳定糖业市场，早在3月中旬，商务部、国家发改委、工信部、财政部和中国人民银行五部委即联合下发通知，决定2013/2014年度实行国家支持制糖企业临时存储300万吨国产糖的政策。而直到近日收储政策的落实终于被提上日程。此次昆明糖会上，商务部相关负责人表示，有关部门已经联合出台了300万吨临时收储计划，“五一”前后将会落实到企业。

　　“当时大家都挺激动的，因为通知早就下发了，但一直没有具体措施。”招商期货研究员杨霄告诉记者，各省已于4月上旬相继收到相关文件。其中，云南地区计划收储52万吨，内蒙古承担4万吨工业短期储备，并准备5月份完成收储工作。而除临时收储的300万吨中分配的52万吨外，云南已经启动了省级80万吨短期食糖储存工作。

　　尽管有观点认为，收储300万吨可以使糖价恢复200-300元/吨，有助于市场走出低迷。但安信期货研究员刘鹏认为，临储政策的利好基本已消化完毕，落实时间的确定对糖价并无太大的提振。

　　在业内人士看来，相关部委对目标价格改革的表态更值得关注。据国家发改委价格司相关负责人介绍，按照目标价格管理有两个思路，一是甘蔗收购还是政府定价，比如甘蔗收购价定为400元，如果对应的制糖成本是5000元，5000元就定为目标价格，如果糖价跌至4500元，就把差额500元补给制糖企业。二是甘蔗收购价也放开，如果糖价跌至3000元，对应的甘蔗收购价是250元，对农民制定目标价格，假如是300元，就补给农民50元。

　　“相关负责人在昆明糖会上表示调控的核心是加强市场的决定性作用，减少价格干预，向供求调节转变。”刘鹏认为，市场化信号的释放说明国家对于目前低迷的糖市不会有太大的动作，政府更倾向于通过供求关系从根本上转变糖价下跌的局面，想依靠政策托市来提振糖价恐难以实现。

　　糖价短期偏弱震荡

　　目前国内糖市基本面仍维持疲弱，供应充足需求不旺、库存高企与大量的进口糖对于国内糖价形成较大的压力，因而业内人士认为，短期国内糖价或将偏弱震荡。

　　广东糖协理事长刘汉德分析称，本榨季全国估计产量1330万吨，截至3月底已经进口248万吨糖，今年进口数量可能超过300万吨。本榨季估计结转50-80万吨库存，减去古巴糖40万吨入库，供应量估计达到1650万吨。

　　“由于销糖进度较慢，加之今年国内市场面临资金紧张的局面，去库存艰难，对糖价形成较大的压力。”刘鹏告诉记者，目前工业库存达到榨季最高水平，744.29万吨的库存量创下有史以来的新高。

　　而即使随着天气转热，饮料消费启动，业内对食糖的消费增长也持谨慎态度。刘汉德预计后期消费增长率会恢复到过去十年榨季的平均水平，估计为1450万吨，过剩200万吨，供求压力比较大。

　　刘鹏则指出，随着夏季的临近，食糖备货期开启，国内糖市随着需求回暖或将止跌企稳，加上2014/2015榨季减产的预期，糖价长期或将震荡上行。

　　眼下，对糖价上涨最有力的支撑似乎只剩下“厄尔尼诺现象”。刘鹏表示，从历史数据看，厄尔尼诺现象对于中国糖产量的影响有滞后性，通常影响厄尔尼诺年后的第二年，因此对于国内糖价的支撑在短期难以直接体现。但厄尔尼诺对巴西、印度等产糖大国糖产量的影响将会支撑国际糖价，进而对于国内糖价形成间接影响。