关键词:
 中国14:01  纽约2:01  芝加哥2:01  伦敦9:35  东京13:02
  首页 客服中心 研发中心 大通资讯 新手导航 投资者教育 金融期货 营业部园地 走进大通  
您好!欢迎访问大通期货网站,本网站支持IPv6访问。
 
 
今日导读
大通公告
财经新闻
数据资料
品种信息
 
 
开户指南 软件下载
银期转账 交易流程
账单查询 常见问题
 
 
 
白糖 HOME > 大通资讯 > 品种信息 > 经济作物 > 白糖
白糖:下探空间较大
编辑: 来源: 发布日期:2014-05-13 08:42:49

 

  
   3月下旬郑糖探底后大幅反弹,之后一直处在4850元/吨附近维持高位振荡整理态势。尽管4850元/吨仍未超过广西生产平均成本线,但对于严重过剩的2013/2014榨季来说,该价格仍不利于食糖产区去库存。

  4月初,在不良天气预期的炒作下,郑糖1409合约一度被拉高至接近5000元/吨的水平,导致大量仓单涌出。5月初,实际仓单已经创下三年以来新高,加上有效预报的数量累计已有1.3万张,合计13万吨待交割糖,压力不容小觑。

  原糖天气炒作热情渐退

  巴西仍以绝对的影响力主导国际糖价,而今年重要的干扰预期是厄尔尼诺现象。1月底国际糖价探底之后,巴西出现连续干旱天气,以及各大气象机构纷纷发布未来厄尔尼诺天气预警,而这一天气若出现,将导致今年下半年东南亚及澳大利亚等地出现干旱天气。同时,如果巴西在食糖生产高峰期出现连续大规模降雨,将不利于全球主要食糖出口国的生产。在此背景下,原糖期价持续反弹,主力合约累计上涨达到3.5美分/磅。

  不过随着3月底4月初巴西中南部新榨季开榨,原糖两度上攻未果,不利天气预期的提振难以对垒巴西实际供应的宽裕,而此前市场曾一度关注的酒精生产比例可能上调的利多也并未兑现。巴西新榨季开榨至4月底,累计产糖53.92万吨,同比大幅增长了120%,生产食糖比例同时提高了4个百分点。与此同时,巴西目前等待装运出口的食糖也较前一周的不足40万吨快速增加至近70万吨,足以说明食糖供应宽松期尚未结束。

  国内工业库存及仓单压力渐显

  近三年来进口始终是国内糖价的最大冲击,过去两年的5月,一直维持着配额外进口利润,导致进口量暴增至天量水平,终于形成了当前难以消化的高库存格局。今年以来这一情况得到改观,进口配额外利润空间从盘面计算基本被封闭,50%关税下含税总成本高达5300元/吨,远超国内现货价及期货盘面价。

  在这一指导思想下,较多的投资者认为,大周期熊市底部已经出现,期货抄底情绪不断蔓延。然而尽管近期糖价回升,但现货销售进度并未跟上。销售进度缓慢导致制糖企业尤其是原糖加工企业开始注册仓单,并寄望于通过期货市场打开一个销售渠道。截至5月9日,白糖注册仓单已经达到9343张,另有3276张有效预报,总量接近13000张,而此前仓单及预报超万张的时间点需要追溯到2010年8月,可见郑糖面临着巨大的仓单压力。

  中短期糖市难以反转

  3—5月通常是国内糖市下跌的季节性时间段,此阶段正处于消费淡季,中下游买家在榨季内总体过剩的背景下,缺乏足够的采购热情,且今年的扶持政策由实质性收储转变为仅提供补贴,供需方面未受到影响,过剩压力持续存在。即使排除国储库存压力仅从工业库存来看,压力已经超过2008年的超级熊市时期。相似的是,今年宏观环境同样低迷,多数传统行业亏损甚至巨亏,资金面紧张,政策层面却并未松动,不利于商品价格。考虑到消费增长的因素,郑糖是否会突破前期低点4598元/吨暂无法确定,但后市仍将有较大的下探空间。

 

 

 

 
友情链接            合作伙伴            联系我们            免责条款
 
 
 
备案编号:黑ICP备010051 版权属于大通期货经纪有限公司
电话:0451-86257057 Email:dtqh@dtqh.com.cn 邮编:150001
公司地址:中国·哈尔滨市南岗区西大直街118号01号楼6层