央行统计数据显示，今年7月社会融资规模为2731亿元，分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元。另外，当月人民币贷款增加3852亿元，同比少增3145亿元。期货日报记者查询以往数据发现，7月社会融资规模创下自2008年10月以来的最低值，月度人民币新增贷款少于4000亿元的情况，自2009年以来也是首次发生。

　　国海良时期货研究所所长周世成认为，前期有数据显示出经济有企稳迹象，但央行此次发布的数据反映出当前市场对货币的需求不足，或者银行由于担心风险，放贷意愿不强。由此可以看出，当前经济形势依然不容乐观。

　　“上半年央行不断进行货币投放，而要实施稳健的货币政策，央行在该收的时候就会收一收。”在宝城期货研究所所长助理程小勇看来，社会融资、信贷规模大幅下降可能与央行的自主调节有关。此外，一般情况下，为应对年中考核，商业银行6月会将一部分表外资金回归表内，6月过后表内资金又会回流表外，从而造成相邻两个月之间的数据出现大幅波动。

　　央行相关负责人昨日在对金融数据进行解读时指出，单看7月份，除人民币贷款少增外，主要是信托贷款、未贴现银行承兑汇票等涉及表外融资项目的金额明显减少，特别是未贴现银行承兑汇票金额波动性较大，7月下降4160亿元。这主要与近期规范相关业务发展、金融机构加强风险控制有关。

　　对此，周世成认为，监管部门今年出台了一系列加强金融监管的政策，如规范票据、整治“非标”等，相关业务会有一定的收缩，再加上今年信托项目屡屡出现兑付问题，相关机构也加强了风险控制，这对整体数据也会产生明显影响。

　　一德期货首席经济学家郭士英认为，尽管从数据上看，当前经济令人感到悲观，但上半年信贷及社会融资有过热苗头，出现短期降温也在情理之中。此外，在7月数据不理想的情况下，预计央行还会继续实施偏向宽松的货币政策，同时兼顾“防风险”和“调结构”，在相关企业扩张势头逐步减弱的情况下，市场资金供求中期有望趋于平衡，而较高的市场利率有望回落。

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