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| 学会理性投资 |
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| 编辑： 来源：中证网 发布日期：2018-03-15 13:38:10 |
现实是残酷的。在经历了一年多的疯狂上涨之后，股市又步入了漫漫熊途。无论是普通投资者，还是那些“点金有术”的超级散户，只要没有离开这个市场，大家就都没能逃过股市这次山体滑坡般的劫难。中国股市带给大家的往往是短期的喜悦和满足，却使大家遭受漫长的煎熬和痛苦。
尽管中国证券市场已经走过十几年的历史，却仍然不能脱掉“政策市”这一符号，这一符号也主导许多散户的投资思维。投资者无视市场的自然波动规律，赌政策成了习惯，政策往往成为投资者投机的精神支柱。也正因为投资者有这样的心态，市场到处充斥着各种所谓的内幕消息，导致流言泛滥，严重误导众人心理。
过去，许多人曾经认为，中国股市的暴涨暴跌源于机构投资者力量太弱，在散户主导资本市场的情况下，价值投资的理念无法真正树立起来。但是，目前机构投资者持有流通市值比例已经超过了50%，股市暴涨暴跌的现象反而更为明显。
许多机构者投资思想也并不成熟，他们无视市场风险，在上市公司业绩“公允价值＋投资受益”的虚虚实实迷雾笼罩下，豪赌猛赌，同时还不断煽动散户跟风豪赌。目前看来，在中国股市，最大的投机者不是散户，而是机构。此前早有报道，众多基金频繁吞吐买卖，基金交易风格出现类似庄股特征的频繁交易行为，于是，基金也被称之为“大散户”。
去年下半年，基金等机构投资者的“价值投资”如火如荼，“拼命骑马”的最终结果是整个市场泡沫横飞，也为今年的股指暴跌埋下了伏笔。在“市盈率高涨、资产重估、市盈率再高涨”的理论指导下，有机构对去年下半年的股市调整称之为“牛市下半场”。回头看，所谓的“牛市下半场”，即是大熊市的开始；所谓的“资产重估”，实则是股价的价值回归。当然，“牛市下半场”的代价也是巨大的，24万亿的市值被蒸发，中小投资者损失惨重，与之相伴的还有整个市场投资者信心的丧失殆尽。
一个不断走向成熟的股市中需要不断走向成熟的投资者。构建健康稳定的资本市场，不仅需要健全的市场监管、经营稳健的市场主体、透明高效的市场机制、诚实守信的市场文化，更离不开成熟理性的市场投资者。 |
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