| 尽管央行并未规定五大行一季度新增贷款增幅要超过5%，但根据银行放贷“前高后低”的惯例，以及商业银行可根据存款准备金动态调整标准，推算新增贷款状况，再考虑目前各家商业银行的资金状况，今年一季度新增贷款有望超过去年同期。
而就在节前三周时间内，央行共计通过公开市场释放出近5000亿元资金，超过单次下调准备金率所释放的资金规模。受公开市场持续投放流动性的影响，高烧不退的资金价格终于回调。
据了解，央行去年开始实施存款准备金率动态调整制度，通过该制度，央行向金融机构明确了实施差别准备金率动态调整的相关要素和规则，银行的资本充足率、流动性状况、杠杆、拨备、信用评级、内控水平、信贷政策等方面的执行情况等都将作为参考系数，通过按月测算，对资本充足率低、放贷过猛的银行随时调整存款准备金率。因此，商业银行可根据这些量化的指标，估算出本行的信贷投放状况。
数据显示，每年的1月份是全年新增信贷的最高峰，而一季度的放贷规模也为4个季度之首。2011年一季度，银行业金融机构新增人民币贷款22550亿元，其中1月份新增贷款10400亿元。业内人士认为，今年也将继续延续这一现象。尤其是去年10月份以来，监管机构鼓励商业银行增加对小企业、“三农”等领域的贷款，这更增加了市场对于今年年初新增信贷继续回升的预期：2012年新增信贷有望达到8万亿元左右。
值得关注的是，就在银行新增信贷悄然加码的同时，央行“放水”力度也不容小觑。
央行周四在公开市场通过14天逆回购操作投放1830亿元资金，逆回购收益率为6.05%，虽然高于周二公开市场操作的利率水平，但是较银行间市场成交收益率低近3个百分点，流露出央行继续平抑春节长假前高昂的资金价格的意图。
至此，在1月份的前三周时间内，央行共计通过公开市场净投放4770亿元流动性，高于下调一次准备金率所释放的资金规模。银行间回购市场的资金紧张状况得到缓解，各期限资金品种的价格全面回调。 |
