近日，多家机构预测10月份新增人民币信贷额度将较上月有所下降，或许将回落到6000亿元以内。究其原因，一方面监管部门对信贷投放依然采取较严的窗口指导，另一方面银行面对资产质量下行压力，惜贷情绪升温，在对不少高风险行业的贷款进行清收的同时，对开工的新项目以及现金流状况良好的企业将更具针对性地放贷。

　　新增信贷较上月少增

　　中国人民银行发布的数据显示，9月份人民币贷款增加6232亿元。

　　“从季节性看，10月新增信贷往往较9月少增，2000年以来的12年中，仅2010年出现过例外。同时，去年第四季度至今年上半年，季末月份新增信贷均高于非季末月份，因此10月新增信贷回落的可能性更大。”兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委预计，“10月信贷投放可能落在5500亿至6500亿之间，中值6000亿；信贷增速为16.1%，较上月减速0.2个百分点。”

　　另外，9月份人民币存款增加了1.65万亿元，同比多增9212亿元。在季末存款冲量增长之后，10月份存款大幅下降则是市场意料之中。有消息称，截至10月末，四大行存款流失了近1 .3万亿。受限于存贷比考核要求，银行10月份的信贷投放也将趋于谨慎。因此，更多的机构预计，10月新增信贷可能低于6000亿元。

　　在信贷投放量缩减的情况下，一些银行赶在月末开始大量买入票据 ， 利 用 票 据 贴 现 填 补 未 用 完 的“信贷”额度。中国票据网公布的信息显示，从10月23日开始，票据转贴现买入报价笔数开始大于卖出报价笔数，买断利率开始上扬。但总体而言，票据贴现增长并不会太多，四大行10月份票据贴现增长了100亿元左右。

　　银行惜贷情绪犹存

　　出于对风险的考虑，银行在清收高风险行业贷款的同时，惜贷情绪依然存在。据悉，当前对小微企业贷款利率普遍上浮20%至30%，对一些大项目的贷款利率则上浮10%左右。“事实上，当前市场环境依然不是太好，出口导向型的制造业、批发零售业贷款信用风险在不断抬头，像上海、杭州、苏州等地区的不少商业银行逾期贷款、新增不良贷款额度还在上升，钢贸行业贷款尤其让有些银行"泥足深陷"。”工行江苏省内一分行的信贷部人士对《经济参考报》记者表示，“大型企业信贷需求不够旺盛，而小企业大多都停产"坐等"经济环境好转。因此，整体来看，信贷需求还是不足，并且不少企业更倾向于选择债券融资。”

　　公开数据显示，10月份债券净融资规模达到2224亿。中金公司分析称，“若将国庆节因素进行季节调整，则10月季调后的净融资在2900亿左右，较9月的2700亿再创新高。”

　　央行认为，“三季度货币信贷和社会融资增长较快，贷款结构继续改善。”《经济参考报》记者从银行业内也了解到，10月份以按揭贷款为主的个人贷款增量将有所回落，而对公贷款的增量则较9月份将有明显放量。交通银行首席经济学家连平认为，这得益于近期项目下放、投资企稳回升对信贷的拉动作用，并且整个第四季度信贷增长将主要依靠新项目投资。

　　全年新增贷款站上8万亿线

　　连平还预计，银行业中长期贷款增量将继续扩大、信贷结构还会发生变化。“鉴于M 2增速已在14%以上，加之未来外汇占款增量会有所回升，四季度信贷增长将保持平稳，并且货币当局也将通过窗口指导信贷严格按照计划投放，防止出现过度放松。全年新增贷款可能将保持在8 .2万亿至8 .5万亿元的规模。”

　　从央行公布的数据可见，近几年来，信贷投放的规律基本遵循3：3：2：2的比例，今年在货币政策适度放松的情况下也不例外，上半年每季度2 .4万亿上下，三季度信贷投放1.87万亿，这表明，前三季度人民币贷款达6.72万亿元，比去年同期多增了1.04万亿元。如果按照全年投放8 .2万亿至8 .5万亿左右的标准，那么第四季度信贷投放约为1.8万亿上下。

　　央行在日前发布的三季度货币政策执行报告中表示，将综合运用多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，保持合理的市场流动性，引导货币信贷及社会融资规模平稳合理增长。“考虑到其他形式的社会融资，整体信贷条件应会继续改善，支撑 未 来 几 个 月 的 投 资 和G D P增长。”瑞银证券首席中国经济学家汪涛分析称。