美经济明年或陷衰退

　　大公在说明降级原因时表示，在如何治理国家债务危机上美国难以形成根本解决问题的长远共识，致使财政状况不断恶化。与此同时，美国政府偿债意愿不足，没有制定改善偿债能力的根本规划措施，而依赖债务货币化所导致的存量债务贬值已呈隐性违约之势。

　　大公分析称，2011年及2012年美国政府债务负担分别同比上升9.1%和11.7%，远超过同期名义国内生产总值3.9%和3.4%，以及财政收入4.9%和6.2%的增幅。预计2012年底其债务余额将升至当年国内生产总值的104.8%和财政收入的608.7%。这种情况加剧了偿债来源对债务收入的依存度，使政府偿债能力呈递减趋势。

　　大公认为，因悬而未决的财政悬崖问题，美国经济或将在2013年陷入衰退，长期将处于低迷状态，导致政府偿债的物质基础进一步削弱。而提高债务上限和债务货币化正在成为美国的长期政策，政府实际偿债能力将持续下降。预计影响美国偿债能力的偿债环境、创富能力、偿债来源等评级关键因素的负面效应在持续上升，财政悬崖和债务上限等突发事件将进一步增加其偿债能力的脆弱性，因此将美国信用等级纳入负面观察。

　　一年前首个下调美评级

　　作为中国信用评级与风险分析研究的专业机构，大公国际于1994年经央行和国家经贸委批准成立。

　　需要关注的是，美国曾在去年遭遇史上首次信用评级下调，而大公在此事件上表现出了先见之明。记者查询此前资料后发现，就在2011年美国债务违约风波爆发之际，大公国际曾在当年的8月2日将美国的本、外币国家信用等级从A+降至A，评级展望为负面。大公当时在说明降级原因时认为，美国虽然就政府提高债务上限通过决议，得以借新债还旧债，但没有改变国家债务增速超过经济和财政收入增长的总趋势，这一事件成为美国政府偿债能力进一步下降的一个拐点。 2010年7月大公对美国国家信用等级初次评定为AA。

　　值得一提的是，大公国际也成为美国债务风波后第一个“铁腕”下调美国国家信用等级的评级机构。就在8月2日，国际三大评级机构中的惠誉、穆迪双双表示，由于美国决定提高债务上限，并达成了减赤议案，因此维持美国AAA主权信用评级。不想三天后，三大中的另外一家标准普尔于美东时间8月5日晚间将美国主权信用评级由AAA调降为AA+。这是美国历史上第一次丧失3A主权信用评级，从而引发了全球资本市场的一场大地震，并由此爆发了一场蔓延欧美亚的全球股灾。

　　大公此次降级或难引“共鸣”

　　从目前情况来看，美国信用评级似乎并不安全，国际三大评级机构对美国信用评级的展望都是负面。惠誉12月19日就曾发出警告称，若美国国会两党无法达成协议并避免6000亿美元的减支增税措施在明年年初自动生效，那么美国丧失3A顶级信评的可能性增加。穆迪也在12月14日表示，如果国会和白宫最终无法就“财政悬崖”达成协议，稳定并最终减少目前高达16万亿美元的债务的话，穆迪将很可能调降目前对美国的3A信用评等。而标普也发布报告表示类似观点。

　　分析人士认为，代表发展中国家观点的大公此次下调行动是否能像上次那样引起其他国际评级机构的“共鸣”，恐怕还要打一个问号。

　　标普在去年下调过一次美国信用评级后，白宫和华尔街对标普的恼火溢于言表，而半年前和标普一同下调美国主权债务评级信用预期的穆迪和惠誉却摇身一变成为了美国评级的“力挺派”。更加需要关注的是，标普母公司麦格劳-希尔公司于同年8月23日发表声明宣布标普总裁德文-夏尔马已辞职，一时间“阴谋论”、“替罪羊”等说法纷至沓来。此后三大评级机构针对欧债危机不断火上浇油，就被指是为了转移市场对于美国债务问题的视线。在此背景下近年来不断有美国之外的其他国家指责称，三大评级机构只会维护最大债务国利益的评级立场，向世界提供了扭曲的评级信息，使得现有国际评级体系失去了独立性。