国际大豆市场：CBOT大豆市场周二大跌，因在CBOT-9月合约到期前投资者出脱看涨的套利交易。有关美国大豆丰产的预期重压新作合约价格，但展期活动以及美国农业部周一下午意外下调大豆生长评级使价格压力受限。豆粕期货也走低，尽管现货市场供应吃紧。9月合约跌穿位于200日移动均线的关键支撑位。豆油期价小涨，受助于价格在周一触及五年低位后的低吸买盘。美国主要大豆种植地区预期下周将迎来降水，将扶助作物应对灼热的温度。目前大豆正处于生长的最后阶段。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格偏弱。近段时间，国内大豆市场因东北临储豆的拍卖仍在继续。本周二，国家临储大豆拍卖仍将继续，此次共计拍卖大豆345894吨，黑龙江2011年大豆104914吨。目前看临储豆仍无任何停拍的迹象，至少未来一两周临储拍卖仍将继续。受贸易商集中出货以及临储豆质量较差的共同作用，产销区临储豆价格都呈现趋弱格局，部分地区价格下跌20-40元/吨。不过由于临储拍卖的起拍价格一直没有变动，贸易商拍得的临储豆到货成本一般都在4500元/吨左右，因此未来一段时间，临储豆的价格下跌空间将较为有限，国内阶段性供大于求的背景下，今年年底之前豆价仍将继续维持弱势。不过新作收获之前是否会出现早霜仍是未知数，若有早霜出现新作产量将受到极大地限制。
  宏观及经济动态：8月份中国制造业采购经理指数(PMI)初值数据50.3，创近三个月最低，预期51.7，前值52。专家分析称因在经济活动显示更持续的复苏之前，货币和财政政策应维持宽松。美联储声升息预期升温，因“美国经济正在增长，就业人数正在增加，消费者信心有所改善，料商品市场维持震荡格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，国内阶段性供大于求的背景下，未来豆价仍将继续维持弱势。且不确定的是8、9月份市场能否消化如此庞大的国储库存量，不过短期来看供需不平衡是未来时期内主导价格走势的主要因素，现阶段因有拍卖底价支撑，短期出现反弹走势。关注多单4550点附近的支撑，操作上短期以反弹参与为主。豆粕1501合约，因美豆上涨及压榨亏损，油脂价格持续走低加重油厂亏损，也是短期支撑粕价的关键因素，关注多单止损位3230点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，目前国内油脂因库存的持续攀升及下游消化滞缓，使得8月份节前备货的提振作用明显弱化。加上预期的降雨将令美国大豆种植区作物生长收益，使其受到美豆丰产、国内庞大库存等疲弱的基本面压制，国内豆油期现价格低位窄幅整理为主，关注6100点附近阻力，操作上暂以高空低减为主。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静