国际大豆市场：CBOT大豆市场周五走低，因预报称美国中西部将迎来对大豆生长有利的降雨。近月9月合约在清淡交投中攀升，因现货市场供应吃紧。该合约周五进入交割期。交易商称9月大豆合约交割，这反应大豆库存稀少。豆粕合约走坚，因很多加工商没有可供销售的供应。豆油期货走软，交易商称，因需求不振，但供应充裕。目前大豆正处于生长的最后阶段。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。东北地区4.0清粮收购均价4975元/吨，较昨日相比持平，优质粮正处于青黄不接时期，临近新季大豆上市，2011年大豆主流销售价格4580-4640元/吨，因为近两周临储拍卖成交价上扬，为市场带来利多提振，目前各地粮库剩余陈粮品质差，预计后期成交仍难以回暖。关内产区大豆收购价格高位运行，湖北大豆上市但水分偏大，且价格偏高，所以销区市场对于安徽大豆的刚性需求仍存在，这成为支撑价格稳固的主因。受公路运费上涨影响，销区市场到货成本上涨，不过需求恢复缓慢，价格续涨压力较大。不过新作收获之前是否会出现早霜仍是未知数，若有早霜出现新作产量将受到极大地限制。
  宏观及经济动态：8月份中国制造业采购经理指数(PMI)初值数据50.3，创近三个月最低，预期51.7，前值52。专家分析称因在经济活动显示更持续的复苏之前，货币和财政政策应维持宽松。美联储声升息预期升温，因“美国经济正在增长，就业人数正在增加，消费者信心有所改善，料商品市场维持震荡格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，因美国生长优良率较高，且天气情况无明显异常，大豆丰产格局日渐明朗以及国内港口大豆库存依然处于历史高位，均打压大豆期价。虽然当前现货供应相对紧张，预计9月上旬进口豆集中到港将缓解供需偏紧格局。然而现阶段因有拍卖底价作为支撑，使得短期出现反弹走势。关注多单4550点附近的支撑，操作上短期仍以反弹参与为主。豆粕1501合约，受美豆丰产预期影响，豆粕价格也因此受到打压，以偏弱趋势运行。不过油厂在豆油销售上亏损严重，豆粕受到挺价，且四季度养殖业有望出现转机，猪存栏量下降导致后续供给趋紧，也是短期支撑粕价的关键因素，关注多单止损位3230点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，目前国内油脂因库存的持续攀升及下游消化滞缓，饲料养殖业还未完全走出低谷，油厂压榨效益依然处于盈亏平衡点下方，短期国内豆油价格走势维持低位震荡预期，关注6100点附近阻力，操作上暂以高空低减为主。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货    分析师            劉静