国际大豆市场：CBOT大豆市场周三下滑，交易商称因美国作物生长优良率上升，提振了对今秋产量创纪录的预期。 民间预估机构预计美国今年的产量将超过上月美国农业部发布的预估。豆油期货也走软，因需求疲弱，尽管供应清淡。美国农业部周二午后意外将大豆优良率上调了2个百分点，至72%。经纪公司INTL FCStone将今年美国大豆产量预估上调至40亿蒲式耳，单产达到47.6蒲式耳。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。东北部分地区新粮消耗殆尽，多以国储粮购销为主。目前2011年陈粮塔选后装车价格4540-4600元/吨，较上周相比持平。2010年产大豆销售价格4700元/吨，较上周相比持平。因近几周临储拍卖成交价上扬，为市场带来利多提振，由于销区市场对于安徽大豆的刚性需求仍存在，这成为支撑价格稳固的主因。受公路运费上涨影响，销区市场到货成本上涨，不过需求恢复缓慢，价格续涨压力较大。不过新作收获之前是否会出现早霜仍是未知数，若有早霜出现新作产量将受到极大地限制。
  宏观及经济动态：8月份中国制造业采购经理指数(PMI)终值为50.2，较7月回落。业内称其表明中国经济复苏依然在继续，但动能再度放缓。美联储声升息预期升温，因“美国经济正在增长，就业人数正在增加，消费者信心有所改善，料商品市场维持震荡格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，由于美豆优良率持续保持在70%以上，市场预估9月报告可能进一步上调美豆单产，大豆丰产格局日渐明朗以及国内港口大豆库存依然处于历史高位，且预计9月上旬进口豆集中到港将缓解供需偏紧格局，均打压大豆期价。不过现阶段因有拍卖底价作为支撑，使得短期出现反弹走势。关注多单4600点附近的支撑，操作上短期仍以反弹参与为主。豆粕1501合约，受美豆丰产预期影响，豆粕价格也因此受到打压，以偏弱趋势运行。不过油厂在豆油销售上亏损严重，豆粕受到挺价，且四季度养殖业有望出现转机，猪存栏量下降导致后续供给趋紧，也是短期支撑粕价的关键因素，关注多单止损位3230点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，目前国内油脂因库存的持续攀升及下游消化滞缓，油厂压榨效益依然处于盈亏平衡点下方，因临近双节且9月份各大院校开学，节日效应对食用油需求产生一定的带动。不过市场利空氛围仍然浓厚，因节后市场将面临美国农业部月度供需报告指引，美豆最新优良率的上升，报告结果或将偏空，短期国内豆油价格走势维持低位震荡，关注6100点附近阻力，操作上暂以高空低减为主。

    风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静