国际大豆市场：CBOT大豆市场周五上涨，交易商称，在周四期价跌至近四年低点后出现逢低承接买盘。对美国今秋大豆产量创纪录的预期限制了大豆期货的升幅，投资人摆脱西北部种植带出现今年首次严重霜冻报道的影响。巴西农业咨询机构Safras & Mercado周五表示，巴西2014/15年度大豆产量预计在9,590万吨，高于该机构前次预估。美国全国油籽加工商协会(NOPA)将于下周一发布月度大豆压榨及加工数据，预计报告将显示8月美国大豆压榨率较上月下滑。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近期市场对于优质粮的需求进一步提升。因受低温、偏涝等因素影响，今年东北产区新季大豆上市时间普遍延后7-10天，预期开始上市时间可能在9月25日以后，不过即使月末上市数量也极为有限，所以9月份陈粮仍然占据主要市场。在这种新旧交替的阶段，市场翘首等待新季粮源，陈粮备货需求减弱，虽然近期行情走强，但未来要面临庞大的季节性供应压力。现阶段若不出现极端天气，市场仍将在这种偏空的氛围中前行。综合来看，未来两个月时间内国内外市场都要面临较大的供应压力，预计国产大豆价格续涨空间有限，持稳运行概率较大。
  宏观及经济动态：8月份中国制造业采购经理指数(PMI)终值为50.2，较7月回落。业内称其表明中国经济复苏依然在继续，但动能再度放缓。美联储声升息预期升温，因“美国经济正在增长，就业人数正在增加，消费者信心有所改善，料商品市场维持品种分化格局。
  操作建议：大豆A1501合约，美农9月供需报告公布的报告偏空，而且单产以及库存数据上调幅度较大，美豆丰产格局明朗以及国内港口大豆库存依然处于历史高位，且9月上旬进口豆集中到港将缓解供需偏紧格局，均打压大豆期价。因东北新季大豆入市时间指日可待，使得现阶段因有拍卖底价支撑效应有所减弱，关注多单4550点附近的支撑，操做上前期多单注意分批离场。豆粕1505合约，由于大豆集中到港以及油厂压榨利润转负，饲料厂及其终端消费企业主要消化库存。近期库存量有限，存在补库需求。但是考虑到养殖需求短时间内难以快速增长，对豆粕消费起到的支撑作用不大，美豆跌破1000美分对豆粕市场打压力度较大，粕价难有实质上涨，因此维持震荡偏弱的态势，关注空单阻力位3000点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，目前国内油脂因库存的持续攀升及下游消化滞缓。截至9月，国内豆油商业库存量显示为135.9万吨，周环比周环比增加2.3万吨。国内市场仍处在相对宽松的供应格局下，由于USDA供需报告结果偏空，这增添了市场偏空氛围，关注豆油6000点附近阻力，操作上仍以高空低减为主。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货    分析师            劉静