国际大豆市场：CBOT大豆市场周三下跌，受累于玉米市场跌势，以及在过去两日累积上扬后出现获利了结。豆油期货也走弱，因需求不旺和原油市场疲弱。豆粕期货因现货市场供应紧张。加工商不得不放慢压榨步伐，等待新作大豆运抵。NOPA报告亦显示，美国9月底豆油库存为9.3688亿磅，前月为12.14亿磅。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格继续下跌。目前东北地区清粮收购均价4502元/吨，较9月末价格相比下跌了90元/吨，各个主产区价格跌势非常明显。近两日佳木斯局部地区毛粮价格已经跌破4000元/吨，市场看空气氛再度升级，双鸭山油厂厂门报价仅3800元/吨，虽然没有收购量，但企业提价收购意愿不高。因今年临储收策取消，各地粮库退出了收购主体范围，而东北油厂在油、粕价格双跌的背景下多停机，因此新粮集中涌入贸易环节，市场短期难以消化庞大的供应压力。南方销区市场价格跟随产地下滑，东北粮在运输途中就已经开始跌价。 目前东北油厂暂时无力拿货，年前市场对现货的消化能力有限，预计短期东北豆价延续震荡偏弱走势。
  宏观及经济动态：9月份中国制造业采购经理指数(PMI)终值为50.2，和上月终值持平，初值50.5。数据暗示经济短期将暂时企稳，这激发出市场对于中国当局可能宣布刺激政策以提振经济增速的预期。美联储提前升息预期不变，关注有关美国货币宽松政策何时结束的暗示及影响，料商品市场维持品种分化格局。
  操作建议：大豆A1501合约，由于11月份美豆进口量增加，到时港口现货价格必然下跌，进口大豆还将长期挤占国产豆消费空间，这导致国产大豆终端需求不旺，后期的大豆供应量仍持续宽松。美豆丰产已经确定，行情继续延续震荡偏弱态势，空单以4450点附近为止损，操做上采取逢高抛空的操作策略。豆粕1505合约，油厂因前期高价进口大豆亏损严重而加强挺价力度，现货坚挺提振期货盘面价格，阶段性反弹仍会延续，反弹多单依据2800点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，目前在国内油脂因库存的持续攀升及下游消化滞缓使得国内市场仍处在相对宽松的供应格局下，国内豆油期现价格也维持弱势运行。近日美国农业部10月供需报告如期上调美豆产量及单产，但幅度不及预期，虽然对豆类商品产生的利空打压有限，市场预期美国NOPA大豆压榨量以及豆油库存量料显示下降，这对盘面形成支撑。料国内豆油价格低位震荡的概率仍然较大，短期关注1501豆油在6000点附近重要阻力位置，操作上谨慎追多。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静