国际大豆市场：CBOT大豆市场周五下跌。交易商称，因在本周稍早价格上涨后出现获利了结，且预报称美国中西部天气干燥，对收割有利。Informa Economics上调明年美国大豆种植面积预估至创纪录的8,851.2万英亩，之前预估为8,765.2万英亩。豆粕和豆油期货也下滑，因收割加快预计将有大量大豆供应涌入加工商，从而带动未来几周的压榨进度。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格继续下跌。东北产区清粮收购均价4492元/吨，较上周五相比下跌了21元/吨，内蒙、哈尔滨以及齐齐哈尔等主产区价格跌幅在40-60元/吨区间。前期抛售的临储大豆仍然在市场流通，整体供应环境宽松。且进口大豆价格偏低，目前山东港口阿根廷大豆现货价格仅3670元/吨，南方豆制品加工企业、酱油厂用进口豆代替国产豆加工的现象日趋明显。进口大豆仍将长期挤占国产豆消费空间，使得国产大豆终端需求始终不旺。关内大豆刚刚上市不久，水分偏大，加之受八月份大旱影响，今年粮质较往年相比稍差，致使后期价格上涨动力不足。
  宏观及经济动态：9月份中国制造业采购经理指数(PMI)终值为50.2，和上月终值持平，初值50.5。数据暗示经济短期将暂时企稳，这激发出市场对于中国当局可能宣布刺激政策以提振经济增速的预期。美联储提前升息预期不变，关注有关美国货币宽松政策何时结束的暗示及影响，料商品市场维持品种分化格局。
  操作建议：大豆A1501合约，随着美国低成本大豆到港，港口分销大豆价格仍存下跌空间，整体看供应偏紧情况并不严重，且在美国大豆集中到港后将得到有效缓解。美豆丰产已经确定，行情继续延续弱势震荡态势，空单以4500点附近为止损，操做上采取逢高抛空的操作策略。豆粕1505合约，因下游采购需求逐渐减弱，油厂因前期高价进口大豆亏损严重而加强挺价力度，与此同时在一些无价格优势的区域，亦开始向北转移货源，这样运费较高，也导致到达北方地区的豆粕成本偏高，现货坚挺提振期货盘面价格，阶段性反弹仍会延续，反弹多单依据2800点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，目前国内豆油商业库存维持在137.6万吨，较月初明显增加，可见豆油库存并没有如期继续“去库存”，且工厂开机率并未呈现明显下降，油脂终端市场需求依旧低迷。料国内豆油价格低位震荡的概率仍然较大，短期关注1501豆油在5900点附近的阻力位置，操作思路上暂以高空低减为主。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静