国际大豆市场：CBOT大豆市场周一下跌。交易商称因美国中西部天气普遍干燥，有利农户抓紧收割。因需求低迷打压豆油期货，周一收低。根据调查，截至10月19日的大豆收割率为55%，为五年最慢进度。豆粕期货亦下滑，但因现货市场供应吃紧，跌幅受限。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格继续下跌。今日东北地区清粮收购均价4491元/吨，较上周五相比持平。目前市场上大豆供应环境相对宽松，陈粮还未消化殆尽，新粮又大量上市，供给压力增大，加之目前部分农户还在收获玉米，无暇出售大豆。近两日各地行情趋稳，但购销依然不活跃，新粮销售进度不及去年同期。由于当前需求较为低迷，进口大豆现货价格已经跌至近四年最低水平，其在食品环节的流通量和范围正呈现逐步扩张态势。而南方豆制品（豆腐、豆干、小食品等）企业大量采购进口原料加工，导致国产大豆消费空间被挤占，价格上行艰难。今年粮质较往年相比稍差，致使后期价格上涨动力不足，短期内新豆还将维持这种偏弱震荡走势。
  宏观及经济动态：9月份中国制造业采购经理指数(PMI)终值为50.2，和上月终值持平，初值50.5。数据暗示经济短期将暂时企稳，这激发出市场对于中国当局可能宣布刺激政策以提振经济增速的预期。美联储提前升息预期不变，关注有关美国货币宽松政策何时结束的暗示及影响，料商品市场维持品种分化格局。
  操作建议：大豆A1501合约，随着美国低成本大豆到港，港口分销大豆价格仍存下跌空间，在美国大豆集中到港后将得到一定缓解。受近期收割进度加快，市场供应宽松格局将显。短期依旧延续弱势震荡态势，空单以4500点附近为止损，操做上采取逢高抛空的操作策略。豆粕1505合约，因下游采购需求逐渐减弱，油厂因前期高价进口大豆亏损严重而加强挺价力度，与此同时在一些无价格优势的区域，亦开始向北转移货源，这样运费较高，也导致到达北方地区的豆粕成本偏高，现货坚挺提振期货盘面价格，近日随着部分油厂高价进口豆库存逐渐消化，豆粕库存压力明显较轻，阶段性反弹延续，多单依据2800点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，目前国内豆油商业库存维持在137.6万吨，较月初明显增加，可见豆油库存并没有如期继续“去库存”，且工厂开机率并未呈现明显下降，油脂终端市场需求依旧低迷。料国内豆油价格低位震荡的概率仍然较大，短期关注1501豆油在5800点附近的压力位置，操作思路上暂以高空低减为主。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静