国际大豆市场：CBOT大豆市场周二小涨，但现货市场走疲限制涨幅，交易商称一波农户卖盘拖累现货价格走低。价格回落促使农户将新收割的大豆出售给加工商和粮库，而不是送进自己的仓库。豆粕期货回落，远月合约跌幅最大，因预期未来数月现货市场供应将更加充裕。豆油期货走坚，因豆粕价格走低为市场提供出脱看涨豆粕/看跌豆油的套利交易。美豆收割进度缓慢只能带动盘面短暂反弹，丰产的压力依然是长期作用因素。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格延续弱势。今日东北地区清粮收购均价4424元/吨，较昨日相比下跌15元/吨。由于今年大豆单产较高，供应压力增大，加之失去国储收购支撑，新粮销售进度缓慢，且近两日黑河降雪降温，对销售进度有所影响，导致销区贸易商与需求主体的拿货意愿都较低。不过由于当前销售的仍是前期到货的高价库存，受到或成本的支撑，贸易商挺价心理较强，因此其价格下跌相对较慢。港口地区大豆分销价格在3680-3690元/吨之间，与国产豆仍存在900元/吨以上的价差，东北油厂仍没有开机的机会，大豆市场阶段性供大于求的局面不会有任何改变，并预计随着农户还贷压力的逐渐上涨，未来豆价仍存大幅下跌的可能。
  宏观及经济动态：10月份中国制造业采购经理指数(PMI)初值为50.4，升至三个月高点。但内外需显露放缓迹象，表明经济下行压力犹存，要求政策面宽松以稳增长。美联储提前升息预期不变，关注近日美国货币宽松政策何时结束的暗示及影响，料商品市场维持品种分化格局。
  操作建议：大豆A1501合约，因新粮集中上市供应压力明显，在进口大豆低价冲击下，国产价格难现涨势。因未来供应充裕的供需基本面仍长期压制盘面走势，空单以4500点上方阻力前高为止损，操做上采取逢高抛空的操作策略。豆粕1505合约，当前进口大豆价格明显处于低位价区的情况下，油厂前期高价进口大豆亏损严重而加强挺价力度，近期进口大豆到港量偏低刺激油厂挺粕力度提升，使得豆粕供需呈现区域性偏紧局面，对近月豆粕价格有支撑，暂维持近强远弱的观点，短期多单依据2900点附近的整数关口，找好损益平衡点。Y1501合约，现阶段国内豆油商业库存约在136万吨水平，庞大的库存居高不下，且美国低成本且庞大的新豆供应压力，有分析师预测2014年和2015年的原油价格将下调，而国内食用油脂需求料持续低迷。豆油价格维持弱势震荡格局，关注1501豆油在5800点附近的阻力位置，操作思路上阻力位为止损短空参与为主。

　　风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

    大通期货    分析师            劉静