0510当周

    本周是五一小长假后开市第一周，受中美贸易摩擦升温以及饲料需求回升预期影响，连粕期货本周在经历了前三日的小幅攀升后，周四大幅上涨，一举打破年初以来的箱体震荡格局，周五出现宽幅震荡，最终收于震荡箱体上沿，形成反转态势。豆粕期货指数全周以上涨90点或3.50%报收。持仓减少13万手，至250.3万手。

    本周连粕期价运行的影响因素：

    1.中美贸易摩擦再起波澜，呈现升级态势。由于美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%，中方周末定将采取必要反制措施，其中自美进口大豆将受阻。市场由此担忧豆粕供应不畅。

    2.4月国内CPI同环比双升，通常忧虑加重。

    3.猪肉鸡蛋价格明显上涨，刺激蛋白饲料需求。

    本周主要基本面信息

    1.预计未来两周美国中西部部分地区将有降雨，而气温不高可能不会使潮湿的农田水份下降。因此，在美国和全球供应本已充足的情况下，一些农户可能会将原本计划种植玉米农田改种大豆。

    2.中国海关最新统计数字显示，2019年4月份我国大豆进口量为764万吨，1-4月为2438.90万吨。与去年同期相比减少7.9%。

    3.据巴西贸易部称，4月份巴西豆粕出口量环比下滑，也低于去年同期水平。2019年4月份巴西出口豆粕152万吨，较3月份的161万吨减少5.6%。

    4.据巴西贸易部称，4月份巴西大豆出口量环比增长，略微低于去年同期水平。2019年4月份巴西出口1005万吨大豆，较3月份的909万吨提高10.6%。2018年4月份的大豆出口量为1026万吨。

    5.美国农业部将于本周五（5月10日）发布月度供需报告。分析师预计2019/20年度美国大豆期末库存将接近9.1亿蒲式耳，高于本年度的8.95亿蒲式耳。

    分析师预计2019/20年度美国小麦期末库存为10.6亿蒲式耳，相比之下，本年度为10.87亿蒲式耳。一些分析师认为，如果2019年美国大豆收成良好，美国与中国没有达成贸易协定，2019/20年度的大豆期末库存规模可能更高。

    分析师预计2019/20年度全球大豆期末库存接近1.095亿吨，相比之下，本年度为1.073亿吨。

    本周技术走势分析：

    豆粕期货指数周K线以上影线为59点、实体为80点的长阳线报收，期价突破震荡箱体上沿。从年初至今的走势形态观察，期价已完成一个小型头肩底形态，中期反弹行情或将展开。

    （仅供参考，不作为入市依据）