4月份以来，国内棉纺产业链各环节面临压力，棉价持续高企、下游订单迟缓、价格难以传导以及部分地区疫情迫使企业降低生产，棉花整体消费需求呈下降趋势，原料采购受到很大限制。在棉价高位运行下，新年度植棉成本上涨对棉农植棉积极性的影响较低；籽棉价格相较去年下行概率较大。预计当前棉花现货市场或将延续震荡行情。

国内棉价维持弱势震荡

图1 2020-2022年国内3128美好价格走势图

据Mysteel统计显示，如图1所示，近半个月来，国内棉价持续维持震荡走弱，新疆市场棉花价格稳中有降，下跌约100-200元/吨左右，3128B机采棉价格22300-22450元/吨，强力28手采棉22400-22700元/吨。内地市场新疆棉价格基本稳定，3128B机采棉价格22800-23200元/吨，手采棉价格22900-23500元/吨。现阶段棉企出货较为积极，棉花走货压力较大。受国内多地疫情反扑影响，纺企补库热情降温，贸易企业销售积极，市场出货不快。下游纯棉纱报价暂稳，不过订单持续缺乏，部分纺企将原料补库推迟至5月份以后。

新年度棉花植棉成本增加

据Mysteel调研显示，在4月上旬左右，新疆地区棉花春播工作陆续开展，由于今年气温回升较快，备耕作业时间较往年略早3-7天左右。据当地棉农介绍，今年北疆的棉花植棉成本较去年大幅增加，部分地块租赁成本高达1600元/亩，较去年高出300-400元/亩，农资等产品也均有不同程度的上涨。南疆地区的土地租赁成本在1200-1300元/亩左右，较去年涨400-500元/亩，涨幅40%；农资成本大概接近500元/亩，较去年涨150-200元/亩，涨幅30%。疆内棉农种植意向增强，但当地可耕种土地资源有限加之水资源不足等因素，预计新年度植棉面积大概率与去年持平。

下游订单持续缺乏

据Mysteel调研显示，截止4月15日，全国主要地区纺企纱线库存为29.5天，较上周增加0.9天，环比增幅3.15%，同比增幅113.77%。受疫情影响，部分地区物流发运受阻，棉纱出入库等受到制约，下游客户询单问价居多，下单基本以小批量和放样为主，整体市场走货滞缓，订单持续缺乏，多为刚需补库；当前纺企以谨慎操作观望为主，“金三银四”传统旺季基本落空，随即到来的将是纺织传统淡季，预计下游消费在6月前全面回暖难度较大。

综上所述，在国外棉价持续攀升，国内棉价居高不下背景下，纺织下游订单难见起色，纱厂开机率普遍下降，加之疫情使得产销和物流受阻，经营压力持续加大，纺织厂仅维持刚需采购。棉花消费难有根本性好转。预计短期内棉花价格将维持弱势震荡格局。