市场预期偏暖 沪铜上行趋势

行情回顾：昨日沪铜由于消息面相对清单，沪铜平稳震荡，收盘前受到1210合约的非理性买单，沪铜小幅上涨，交投较活跃的1212合约最终收于58360点，上涨了400点，涨幅为0.69%，伦敦LME期铜收于806988.25点，上涨了19点，涨幅为0.24%，纽约COMEX期铜收于3.70，上涨了0.23%。库存方面，上海期货交易所铜库存29330吨，较前一交易日增加了1726吨，LME铜库存214600吨，较前一交易日减少了50吨，纽约COMEX期铜库存49757吨，较前一交易日减少了0.31%。

市场动态：国内方面：首先，财政部公布全国8月份财政收支数据，其中，中央财政收入今年以来首次出现月度负增长，同比下降6.7%，扣除掉不可比因素后，同比下降约1%。1-8月份，中央财政累计增长7.8%，今年首度跌出年初预定9%的增速；其次，国务院总理温家宝在夏季达沃斯论坛上表示，中国坚持把稳增长放在更加重要位置，密集的政策出台使经济进一步趋稳，并批评了歪曲刺激计划的言论，强调财政收支万亿元余额将适时用来推动稳增长。国际方面：首先，小型评级机构Egan-Jones确认美国AA评级，前景展望负面；其次，英央行迈尔斯表示全球银行系统遭到破坏，希望开始加息收紧货币政策，称未来12个月英国经济表现平淡，：对未来英国货币政策持开放心态，并表示欧央行债券购买对于英国经济有重要影响；最后，欧央行阿斯姆森表示，没有和希腊总理讨论债务重组问题，表示IMF的参与是欧央行在OMT中发挥作用的必要先决条件，在SMP中欧央行没有优先债权人地位，如果更早推出宽松货币政策或许可以阻止产出明显下滑。

操作建议：隔夜消息面相对清淡，市场投资者都在静等德国宪法法院的裁决结果，市场对德国宪法法院对于ESM合法性的判决还是很乐观的，不过沪铜走势的决定因素是美联储的QE3，虽然QE3已经基本确定，不过推出的时间窗口是否在本周末，对短期沪铜的走势还是有一定影响的，投资者应密切关注；国内方面，温总理对经济刺激政策进行确认，同时强调财政收支能满足稳增长的相应措施，这对沪铜是中性利好；技术上1212各项技术指标均在均线之上，后市还是上行趋势。综合以上因素，短期沪铜依旧是小幅上涨行情，投资者可以继续买入或者持有多头头寸，不过要谨慎市场突发性风险。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

     大通期货     韩冬柏