欧元区降准降息预期 沪铜继续逢高沽空

行情回顾：昨日沪铜受到美国财政悬崖及周五公布的非农数据预期影响，小幅下挫，交投较活跃的1303合约最终收于57400点，下跌了240点，跌幅为0.42%，隔夜LME期铜收于7997.25元，下跌了78.75美元，跌幅为0.98%，纽约COMEX期铜收于3.64，跌幅为1.14。库存方面，上海期货交易所期铜库存57543吨，较前一交易日减少了2474吨，伦敦LME期铜库存253575，较前一交易日增加了4550吨，纽约COMEX期铜库存65090吨，较前一交易日增加了0.14%。

市场动态：国内方面：首先，人民日报：许多地产商期待十八大后政府调控楼市的力度能有所放松，然而最近来自高层的信息显示，他们的期望要落空了。日前召开的中央政治局会议明确提出，加强房地产市场调控和住房保障工作。业内人士认为，今后房地产政策将依然从紧，限购政策短时间内难以取消。未来房地产市场将大势趋稳；其次，随着一年一度的中央经济工作会议即将召开，2013年我国宏观经济政策将会如何“定调”引发国内外媒体的广泛关注。专家普遍认为，在国际经济环境尚未好转，国内经济运行寻求新平衡的背景下，未来将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，不会出现较大放松，并适时适度地进行预调微调；最后，央行在公开市场进行了1170亿元的逆回购操作，本周央行实现净投放110亿元，结束此前连续4周的净回笼。市场人士称，年底资金利率将再度惯性出现“翘尾”行情；国际方面：首先，欧央行Coeure：退出欧元会导致当地出现衰退，欧央行的目的不是利用债券购买计划应对所有危机，债券购买计划将保证欧元区货币政策的实施；其次，昨晚公布的美国就业数据好于市场预期，美国上周初请失业金人数为37万，降至一个月以来低点，此前市场预期为38万；上周续请失业金人数为320.5万，低于市场预期327.5万。就业数据的好转也为明天公布的11月份非农就业数据增添了一丝乐观氛围；最后，欧央行行长德拉吉讲话中谈到，欧央行讨论了降低存款准备金率。尽管欧央行并未对利率作出改变，但存款准备金率下调可能将为市场带来进一步宽松，同时，存准的下调，可能会被市场认为是进一步下调利率的前奏。

操作建议：隔夜市场的焦点依旧在欧美，美国方面公布的ADP就业数据好于市场预期，使得投资者对今晚公布的非农数据持乐观态度，并且美国总统奥巴马表示财政悬崖将在一周内得到解决，共和党做出让步的可能较大；欧洲方面，德拉吉在讲话中谈到的降低存款准备金问题使得市场认为欧央行会进一步下调欧元区的利率，使得美元指数大幅上涨；国内方面缺乏实质性的消息。技术上沪铜1303合约小幅下行，趋势性依旧不是很明显；综上所述，短期沪铜受欧洲消息影响较大，美国的财政问题与非农数据次之，稳健的投资者可以选择逢高沽空，逐步加仓，激进的投资者可以根据相关市场消息做偏空的差价交易。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

    大通期货    韩冬柏