非农数据利好有限 沪铜逢高沽空

行情回顾：周五沪铜受到欧洲的经济数据及美国非农数据预期影响，沪铜全天呈现低位震荡走势，交投较活跃的1303合约最终收于57450点，下跌了140点，跌幅为0.24%，隔夜LME期铜收于8038美元，上涨了40.75美元，涨幅为0.51%，纽约COMEX期铜收于3.66，涨幅为0.51%。库存方面，上海期货交易所期铜库存57293吨，较前一交易日减少了250吨，伦敦LME期铜库存255200，较前一交易日增加了1625吨，纽约COMEX期铜库存65122吨，较前一交易日增加了0.05%。

市场动态：国内方面：首先，国家统计局公布的11月经济数据显示，11月居民消费价格(CPI)同比上涨2%，较10月回升0.3个百分点，工业增加值、发电量两项重要经济指标双双回升，其中规模以上工业增加值同比实际增长10.1%，比10月加快0.5个百分点，创今年4月以来新高。而11月发电量4011亿千瓦时，同比增长7.9%，较10月提高1.5个百分点，11月社会消费品零售总额18477亿元，同比名义增长14.9%，这一增幅较10月增幅扩大0.4个百分点，并创下近8个月新高；其次，工信部产业政策司副司长苗长兴日前表示，当前我国经济发展形势严峻，要加快推进汽车、钢铁等九大行业和领域的兼并重组，特别是要加快推进产能过剩行业兼并重组；最后，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心9日发布的《中国家庭收入不平等报告》指出，2010年中国家庭收入的基尼系数为0.61，在全世界处于较高位置。短期而言，我国政府有足够的财力通过转移支付政策来降低收入差距；长期可以通过加大教育投入，减少机会不均来降低收入差距；国际方面：首先，11月份非农就业人数增加14.6万，尽管略少于前值17.1万，但依然大幅好于预期的8.5万，此前市场担心由于桑迪飓风影响，11月份非农就业人数可能会表现不佳，11月份美国失业率更是降至7.7%，为四年来新低；其次，日本第三季度GDP平减指数年率修正值-0.8%，前值为0.7%，略差于市场预期的-0.7%；最后，本周的市场焦点主要集中在美联储利率决议上，对于美联储的利率决议，由于于非农数据优异，市场的预期可能有所缓解，但是从黄金的迅速反弹来看，对于美联储的政策，市场依然有一定的期望。不过目前的市场焦点依然是财政悬崖，其他的经济事件很难对风险情绪造成持久影响。

操作建议：周末的消息较多，美国方面，非农就业数据好于市场预期，不过由于对美国财政悬崖及美联储货币政策的预期，利好得到一定的削弱；欧洲方面，标普称意大利经济前景依旧堪忧，评级或在明年再次下调；国内方面，11月份的经济数据公布，2.0%的CPI在市场的预期之内，PPI的降幅继续缩窄，数据显示经济回升的前景比较乐观。技术上沪铜1303合约小幅下行，趋势性依旧不是很明显；综上所述，短期沪铜继续受到美国财政悬崖及美国利率会议的影响，高开低走的概率较高，稳健的投资者可以选择逢高沽空，逐步加仓，激进的投资者可以根据相关市场消息做偏空的差价交易。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

    大通期货    韩冬柏