市场偏空  反手做空

行情回顾：沪铜昨日受到发改委审批加速影响，沪铜小幅上涨，交投较活跃的1304合约最终收于57120点，上涨了160点，涨幅为0.28%，隔夜欧美圣诞节假日休市。库存方面，上海期货交易所期铜库存58961吨，较前一交易日减少了1225吨。

市场动态：国内方面：首先，2012年1-11月，银行间债券市场累计发行债券6.9万亿元，同比增加3%。11月份，银行间债券市场发行债券6842亿元，同比降低1.4%，较上月略有增加。截至11 月底，债券市场债券托管量为25.6万亿元，其中银行间债券市场债券托管量为24.6万亿元，占债券市场债券托管量的96.2%；其次，全国住房城乡建设工作会议在北京召开。住建部部长姜伟新做工作报告时强调，明年会继续实行限购措施，要坚决抑制投机、投资性住房需求；最后，国金融集团企业中信集团旗下子公司中信信托宣布，已推迟一项信托产品到期利息款项的支付；这只信托产品所筹资金贷给了一家钢铁企业。这一事件进一步凸显了缺乏监管的影子银行系统所蕴藏的风险；国际方面：首先，受日本未来宽松预期提振，美元/日元进一步走高，汇价刷新时段高点84.96，再次逼近85.00关口，汇丰(HSBC)驻东京的外汇业务主管Kosuke Hanao表示，他并不认为安倍晋三提出2%的通胀目标有什么新意，受市场对日本央行(BOJ)将面临更大压力影响，美元/日元迄今为止一直在走高，因此日元创下新低未必意味着趋势发生了新的变化；其次，中国评级机构大公国际资信评估有限公司昨日表示，下调美国本、外币国家信用等级至负面观察。值得关注的是，美国曾在2011年遭遇了史上首次信用评级下调，而大公国际也在当时成为美国债务风波后第一个“铁腕”下调美国国家信用等级的评级机构；最后，距离美国跌落财政悬崖只剩不到一周的时间，美国国会议员却继续采取“静观其变”的策略，投资者也似乎失去了方向。就在此时，债务上限却再次成为美国面临的威胁，而在本周，美国财长盖特纳可能就会提醒国会，美国政府已经正式失去借款能力，16.4万亿美元的债务上限已经触顶，不过，盖特纳可以利用一些非常规措施，使政府继续“撑”一两个月，随后美国政府才会完全无资金可用。

操作建议：由于欧美进入圣诞假期，欧美消息面较为清淡，期铜市场受到国内的影响较大，住建部表示继续坚持房地产调控，并推广房产税会对铜的需求产生不利影响，再加之中信信托暂缓支付利息，使得市场对影子银行的风险有所担忧，也不利于经济的回升，美国方面，财政悬崖还没有得到解决，16.4万亿的债务上限已经达到，短期不利期铜市场；欧洲方面，希腊的数据或许不及欧盟的红线，市场担忧情绪增加；技术上，沪铜1304合约小幅上行，不过缺乏明显的趋势性；综上所述，短期沪铜下行的概率较大，投资者止盈多单，反手做空。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

    大通期货    韩冬柏