国际大豆市场：CBOT大豆期货周四收低。交易商称，对美国农业部下周将调升美国大豆产量预估的预期盖过了证实大量美国大豆出口的消息缩带来的提振。截止10月24日的三周（包括10月10日当周，10月17日当周和10月24日当周）美国出口销售大豆4,742,000吨，高于此前市场预计的240-300万吨：豆粕出口销售量为805,200吨，位于80-110万吨预估区间的低端：同期美国出口销售豆油1.45万吨，低于4-16万吨的预估区间。近期良好的收割天气使2013年美国玉米和大豆的收割再度加速，美豆丰产压力步步逼近。
 国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳中有涨。东北产区五常、巴彦、穆棱等地收购价格上涨20-40元/吨，东北产区大豆收购均价4485元/吨，较上周五相比上涨了3元/吨。这也是9月末至今均价首次上涨，分析局地价格上行原因，一方面因为农户不积极售粮，企业以及贸易类型主体收购难度加大，部分贸易商提价收购以刺激成交；另一方面，临近11月，国家收储政策即将揭开神秘面纱，具体的收购价格以及收储方式备受关注。政策一旦落实，各地粮库参与收购量增大抢夺部分粮源，且届时价格或有走高可能，国储粮流通量较大，虽局地更倾向于采购新粮，但在临储豆偏低价格影响下，新豆暂难独善齐身。国储粮对于新粮市场的利空效应将逐步减弱，后期国家政策成为主导价格沉浮的主要因素。
 宏观及经济动态：中国10月份汇丰制造业PMI市场初值从上月的50.2升至50.9，创7个月新高，央行昨日继续进行逆回购操作。这表明继三季度触底过后，中国四季度增长复苏正在得到巩固。美国9月非农数据远低于预期，美联储再度维持量化宽松政策不变，料商品市场短期内维持弱势震荡格局。 
 操作建议：大豆A1405合约，在国内外季节性供应压力下，后期国内市场随之而来的利空压力可能会逐渐增加，这将抑制豆类的上涨空间，关注短期空单止损位4480点附近，此点之下保持高空低减思路。豆粕1405合约，油厂因加工利润向好，加大了大豆压榨力度。饲料企业等待美国新豆到港，以降低采购成本。导致国内市场豆粕供应增加，需求堪忧，短线空单止损位3280点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，中后期市场将逐渐消化美豆丰产及南美大豆种植面积料再创纪录等现状所带来的利空打压，11月8日的美国农业部月度供需报告即将公布，市场预期美豆单产被上调是大概率事件，压制豆油实质性上涨。但也不过分看空后市，目前油粕比值反弹利于豆油走强，毕竟四季度传统消费旺季会在心理层面上给予市场些许的支撑，且短期利多因素来自“棕油受主产国供应担忧提振仍将保持强势的可能性”，短期或有望延续反弹行情，多单止损位7150点附近，关注反弹的量能若前高不过注意及时止盈离场。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

 大通期货        分析师           刘静