国际大豆市场：CBOT大豆期货周五收盘上涨逾2%，因美国大豆出口需求强劲，且现货豆粕的需求良好。豆粕CBOT12月涨幅比较大，受助于投资人在下周首个交割通知日前的回补空头。马来西亚棕榈油价格价格升至逾一年高点后，投资人了结获利，而最大生产国产出增加的前景拖累市场。 
 国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。目前东北产区现货收购均价为4498元/吨，较上周相比上涨了6元/吨，目前看政策面利好还没有明显体现，一方面因为收购执行时间未定，具体收购标准还不明确；另一方面，产区降雪令市场购销停滞，不过随着后期临储开库收购以及购销环节恢复，产区价格有望上涨，且临储收购临近，市场看涨预期增加，不过收购细节尚未确定，收储企业资金能否及时到位，以及具体扣水扣杂的标准仍是影响市场的主因素，预计国储正式收购前，大豆价格仍以强势稳定为主。
 宏观及经济动态：中国11月汇丰制造业PMI初值降至50.4，低于上月的50.9，但仍为今年4月来的次高，表明经济活动在第三季度之后仍保持稳固，但进入11月增长势头有所放缓。关注近日市场对中国三中全会会议政策的解读以及美联储或缩减刺激的相关举措，料商品市场短期内维持品种分化格局。 
 操作建议：大豆A1405合约，长期来看，供应过剩仍是不争事实。关注短期空单阻力位4500点附近，上破此点及时离场。豆粕1405合约，因预期下旬南美大豆到港量逐渐增加，国内供应压力增加预期强烈，价格难以受振，若有反弹，料反弹幅度及持续时间均有限，短线空单阻力位3260点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，全球大豆丰产以及中国进口大豆将大量到港的供应压力或将压制豆油实质性上涨，但也不应过份看空后市，从中期来看，随着元旦、春节的临近，低迷了一整年的油脂需求或在春节前期或有所改善，近期关注7290点附近的支撑力度，若前期高点不过注意及时分批止盈。

 风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

 大通期货        分析师           劉静