国际大豆市场：CBOT大豆期货周三下跌，交易商称，因在近月大豆合约升至两个月高位和近月豆粕触及合约高点后有获利了结和技术性卖盘。据交易商预计，美国现货豆粕供应紧张，将令周五12月豆粕合约的首个交割日没有豆粕合约交割。        
 国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近日产销区东北豆价格平稳运行，佳木斯油厂收购报价4320元/吨，较昨日持平。近两周油厂收购量萎缩，除了因为降雪影响大豆购销外，农户不认可价格也是主要的原因之一，目前看真正意义上的收储可能还要延续至下周或者更长的一段时间，预计国储正式开收后，国内大豆也难有较大的涨幅。
 宏观及经济动态：中国11月汇丰制造业PMI初值降至50.4，低于上月的50.9，但仍为今年4月来的次高，表明经济活动在第三季度之后仍保持稳固，但进入11月增长势头有所放缓。关注近日市场对中国三中全会会议政策的解读以及美联储或缩减刺激的相关举措，料商品市场短期内维持品种分化格局。 
 操作建议：大豆A1405合约，长期来看，供应过剩仍是不争事实。关注短期多空分水岭4430点附近，以此点为标杆日内操作。豆粕1405合约，当前随着大豆到港量增加，压榨利润或将刺激大豆压榨量的增长，但这仍难满足12月中旬将面临的豆粕备货需求，豆粕供需结构仍将处于偏紧格局。加上元旦、春节前国内禽类补栏、养殖高峰的到来，豆粕消费也将出现季节性增长，这将在未来一段时间继续维持强势。短线多单止损位3300点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，由于全球大豆丰产以及中国进口大豆将大量到港的供应压力导致油厂开机增加或将压制豆油实质性上涨，且资金“买粕卖油”的套利交易对国内豆油期价的拖累料将继续存在，短时国内连豆油期价或将再续回调走势。但也不应过份看空后市，从中期来看，随着元旦、春节的临近，低迷了一整年的油脂需求或在春节前期或有所改善，国内豆油期价在震荡筑底后有望再度上扬。近期关注7240点附近的回调支撑位，若回落企稳可少量买入，下破此点及时止损。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货        分析师           劉静