国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周五上涨，因对美国大豆出口需求持续强劲，且受大豆/玉米套利交易带动。
 国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近日东北产区大豆价格重心缓慢上移，政策面利多作用暂未显现，不过因产区积雪导致请车艰难，东北豆外运费用增加，北京、山东以及湖南等地到货成本随之上涨，带动区域市场价格走强。但销区需求低迷现状延续，价格续涨压力较大，后期在元旦以及春节的提振下，市场需求有望回暖。由于中储粮直属库开始挂牌收购，也带动部分地区市场价格上扬。但销区需求疲软依然是价格前行最大的阻力，目前看真正意义上的收储可能还要延续至下周或者更长的一段时间，预计国储正式开收后，国内大豆也难有较大的涨幅。   
 宏观及经济动态：中国11月汇丰制造业PMI初值降至50.4，低于上月的50.9，但仍为今年4月来的次高，表明经济活动在第三季度之后仍保持稳固，但进入11月增长势头有所放缓。关注后期市场对美联储是否缩减刺激的相关举措，料商品市场短期内维持品种分化格局。 
 操作建议：大豆A1405合约，长期来看，供应过剩仍是不争事实。关注短期空单阻力位4400点附近，以此点之下日内高空低减操作。豆粕1405合约，当前随着大豆到港量增加，压榨利润或将刺激大豆压榨量的增长，但这仍难满足12月中旬将面临的豆粕备货需求，豆粕供需结构仍将处于偏紧格局。加上元旦、春节前国内禽类补栏、养殖高峰的到来，豆粕消费也将出现季节性增长，这将在未来一段时间继续维持强势。短线多单止损位3310点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，由于全球大豆丰产以及中国进口大豆将大量到港的供应压力间接导致油厂开机增加促使市场终端需求逐渐接近饱和，届时豆油价格或在12月中旬以后面临一定压力，压制豆油实质性上涨，但也不应过份看空后市，随着元旦、春节的临近，低迷了一整年的油脂需求或在春节前期或有所改善，国内豆油期价在震荡筑底后有望再度小幅上扬。近期关注7280点附近的多单支撑力度，注意及时止盈或止损。
 
  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

 大通期货        分析师           劉静