国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周二近月合约收跌， 因受技术性卖盘和中国可能取消部分美国大豆订单忧虑拖累，且南美作物天气理想和巴西大豆产量料创纪录高位的忧虑仍挥之不去。豆油期货下滑，因受豆粕/豆油套利交易拖累，豆粕需求强劲推动压榨商提升大豆压榨量。马盘价格因受到了弱于预期的出口状况打击而收低，不过雨季洪水可能压制该国棕榈油产出的前景帮助支撑价格。
 国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近日东北产区佳木斯油厂大豆收购报价4320元/吨（2.0筛，水分要求13%），较上周相比持平。北安地区临储库开库收购，当地村屯毛粮收购价4300元/吨左右，粮库收购4.0清粮4600元/吨（中储粮直属库点）。据当地贸易商反映，目前当地粮多送入国储，预计短期价格坚挺运行。销区市场需求暂时难以恢复，这对国内大豆市场产生了极大的压制。不过在临储资金到位加之豆制品季节性需求旺季的到来后，预计未来一段时间国内大豆市场仍有上涨的趋势，不过幅度或将比较有限。
 宏观及经济动态：中国11月汇丰制造业PMI初值降至50.4，低于上月的50.9，但仍为今年4月来的次高，表明经济活动在第三季度之后仍保持稳固，但进入11月增长势头有所放缓。关注后期市场对美联储是否缩减刺激的相关举措，料商品市场短期内维持品种分化格局。 
 操作建议：大豆A1405合约，长期来看，在全球大豆供应宽裕背景下，国内进口量料继续扩大，供应过剩仍是不争事实。但由于近期收储的启动，提振了场内做多热情，关注短期反弹阻力位4460点附近，以此点之下维持高抛低吸操作思路。豆粕1405合约，当前随着大豆到港量增加，压榨利润或将刺激大豆压榨量的增长，但这仍难满足12月中旬将面临的豆粕备货需求，相对强劲的下游需求将会延缓豆粕走弱，短时获得支撑。加之元旦、春节前国内禽类补栏、养殖高峰的到来，豆粕消费也将出现季节性增长，这将在一段时间内维持强势格局。短线多单支撑位3330点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，由于全球大豆丰产以及中国进口大豆将大量到港的供应压力间接导致油厂开机增加促使市场终端需求逐渐接近饱和，届时豆油价格或在12月份将面临一定压力，但回调空间因节日的刚性需求可能有限。随着元旦、春节的临近，低迷了一整年的油脂需求或在春节前期或有所改善，暂且关注7240点附近的多单支撑力度，设好止损待回落企稳轻仓做多操作。
 
 
 风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

 大通期货        分析师           劉静