国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周二大幅收低，交易商称，因获利了结及南美丰产预期盖过了技术性买盘和强劲美豆出口需求所带来的影响。农业部月度供需报告中，大豆数据没有大的意外。USDA将美国2013/14年度大豆年末库存预估从11月预计的1.70亿蒲式耳调降至1.50亿蒲式耳，略低于此前分析师平均预计的1.53亿蒲式耳，报告还调升美国大豆出口和压榨量预估，本年度的年末库存调高，且调升了阿根廷大豆产量预估，不过维持巴西大豆产量预估不变。
 国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近期东北主产区绥化周边收购过4.5筛的清粮的价格在4560-4580元/吨，价格较前几日上涨20元/吨，近段时间由于部分地区国储开始收购，农户惜售心理增加，部分贸易商只能小幅提价收购。克山地区临储尚未启动收购。据当地经销商反映目前临储库点并未挂牌收购，因为资金尚未到位，粮点收购价格偏低在4460-4480元/吨，预计国储开库收购后当地价格随之走高。后期在元旦以及春节的提振下，市场需求有望继续回暖。不过由于临储收购价格将是今年东北大豆收购价格的顶部，因此预计后市大豆价格涨幅将比较有限。
 宏观及经济动态：中国11月汇丰制造业PMI初值降至50.4，低于上月的50.9，但仍为今年4月来的次高，表明经济活动在第三季度之后仍保持稳固，中国居民消费价格指数CPI同比涨幅在11月有所放缓，对中国很快将收紧政策的担忧减轻，美联储将在12月17日至18日举行公开市场委员会会议，关注后期市场对美联储是否缩减刺激的相关举措，料商品市场短期内维持强势运行格局。 
 操作建议：大豆A1405合约，由于近期收储的启动，提振了场内做多热情，关注短期反弹多单支撑位4450点附近，以此点之上维持低买高减的操作思路。豆粕1405合约，国内现货供应仍处于紧平衡状态，临近元旦和春节，节前备货即将启动，且目前生猪存栏量较高，属于传统的需求旺季，对于粕价的支撑较强，因此粕价不易出现大跌。近期的稳中调整或许是在酝酿一次上涨，短线多单支撑位3350点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，USDA月度供需报告将美豆年末库存由11月的预估值1.7亿蒲式耳调降至1.5亿蒲式耳，超预期利多，但因此利多已被市场提前消化，且报告将美国2013/14年度豆油产量及年末库存上调，对豆油市场形成偏空影响。预计国内豆油价格承压偏弱调整的可能性大。但也不宜过分看空，后期随着元旦、春节的临近，低迷了一整年的油脂需求或在春节前期或有所改善，回调空间因节日的刚性需求可能有限，暂且关注7200点附近的支撑力度，设好止损待回落企稳轻仓做多操作。
 
   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货        分析师           劉静