国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周五收高，交易商称，受逢低买盘及豆粕市场升势支撑。据NOPA报告料显示，美国11月豆油库存为14.37亿磅，高于10月触及的八年低位13.56亿磅。马来西亚棕榈油期货收低，由于大豆市场疲软，引发棕榈油需求可能流失的疑虑。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳中有涨。目前看大豆市场价格底部支撑力量十分坚挺，这一方面是由于今年大豆减产，农户对豆价预期价高，惜售心理强烈；另一方面是由于临储收购政策的出台，彻底为豆价提供了底部支撑，使得大豆处于易涨难跌的局面。不过由于临储收购价格低于前期预期值，且目前大部分临储收购并未真正开始、油厂收购积极性偏低、销区需求弱势的作用，豆价上行动力不足，因此预计未来一段时间国内大豆市场或仍将维持稳中微幅走强的趋势。而且本次临储收购价格将是今年东北大豆收购价格的顶部，因此预计后市大豆价格涨幅将比较有限。
  宏观及经济动态：中国11月汇丰制造业PMI初值降至50.4，低于上月的50.9，但仍为今年4月来的次高，表明经济活动在第三季度之后仍保持稳固，中国居民消费价格指数CPI同比涨幅在11月有所放缓，对中国很快将收紧政策的担忧减轻，美联储将在12月17日至18日举行公开市场委员会会议，建议关注近期市场对美联储是否缩减刺激的相关预期，料商品市场短期内维持品种分化格局。 
  操作建议：大豆A1405合约，由于近期收储的启动，提振了场内做多热情，关注短期反弹多单支撑位4430点附近，以此点之上维持低买高减的操作思路。豆粕1405合约，国内现货豆粕供应量逐渐增加，产、销区价格延续缓步下调行情，但目前生猪存栏量较高，属于传统的需求旺季，对于粕价有一定的支撑，短线多单支撑位3300点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，在基本面没有重大利空传导的背景下，盘面的涨跌可能多源于技术及心理层面上的操作，预计国内豆油价格承压延续调整的可能性大。但也不宜过分看空，后期低迷了一整年的油脂需求或在春节前期或有所改善，回调空间因节日的刚性需求可能有限，暂且关注7100点之下的支撑力度，设好止损待回落企稳轻仓做多操作。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货        分析师           劉静