国际大豆市场：CBOT大豆期货市场在2013年最后一个交易日中收跌逾1%，盘中跌至一个月以来的最低点，因受年底之前的部位扎平和南美作物产出前景改善拖累。豆粕期货则下滑超过2%，因受需求放缓拖累，因玉米干酒糟（DDGS）现货价格下滑也拖累豆粕期货。全球大豆库存增加的预期弥漫在大豆市场之中，此前美国现货大豆价格走高和来自中国的强劲大豆进口需求推动大豆期货价格走高。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。随着春节临近，务工人员以及在校学生返乡将进入高峰期，大豆食用消费量下降将更趋明显。且贸易商节前资金回笼，备货量缩减导致市场走货不畅，除了消费力下降拖累外，南北方汽运成本较前期上涨，利润空间进一步缩窄。销区更是要面临产区价格上涨带来的成本压力，短期内产区现货将再次呈现上下两难格局，在国家临储收购阶段，政策面支撑作用下价格下跌可能性不大，市场行情始终不见起色，价格上行乏力，而近期由于直补政策影响，预计后市豆价暂难有上涨契机。
  宏观及经济动态：中国12月汇丰制造业PMI值为51.0，比上月回落0.4个百分点。美国联邦储备理事会(FED/美联储，退出政策预示经济向好，而美国经济复苏有利于中国出口。从目前看退出QE显示美国对经济前景有更大信心，料商品市场短期内维持品种分化格局。  
  操作建议：大豆A1405合约，受直补政策或将出台的影响，市场担忧国储不再收购托市会令国产豆价格承压，市场偏空预期仍存。关注短期空单阻力位4460点附近，维持高空低减思路。豆粕1405合约，油厂环节中豆粕库存量仍处于偏低水平。饲料、养殖企业豆粕现货库存水平也较低。呈现供应压力趋降，需求仍偏刚性的局面，且1月20日前后，是春节补货最后期限，豆粕价格跌速将减缓，短线多单支撑位3350点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，随着国内油脂节前备货需求逐步趋弱，基本面上豆油也缺乏实质性的利多消息配合，目前油脂供需上仍处宽松状态，空头资金对豆油的“偏好”料将不减，国内“粕强油弱”格局也将继续上演，后期豆油市场走势料延续震荡行情，暂且关注6900点之下前期低点的支撑力度，设好止损待回落企稳轻仓做多操作。
 

　　 风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

    大通期货        分析师           劉静