国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周五收高，交易商说，因上日3月大豆合约触及六周低位后有低吸买盘，且本周大豆出口销售多于预期。市场关注焦点转向1月份USDA报告，不排除此次报告再次上调南美大豆产量的可能，不过对于美豆库存可能继续调低。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。春节前购销两淡局面凸显。市场关注焦点转向1月份USDA报告，不排除此次报告再次上调南美大豆产量的可能，不过对于美豆库存可能继续调低。大豆食用消费量下降将更趋明显，南北方汽运成本较前期上涨，利润空间进一步缩窄。销区更是要面临产区价格上涨带来的成本压力，短期内产区现货将再次呈现上下两难格局，在国家临储收购阶段，政策面支撑作用下价格下跌可能性不大，市场行情始终不见起色，价格上行乏力，而近期由于直补政策影响，预计后市豆价暂难有上涨契机。
  宏观及经济动态：中国12月汇丰制造业PMI终值50.5，创三个月新低，预期50.5，初值50.5，比上月回落0.4个百分点。美国联邦储备理事会(FED/美联储，退出政策预示经济向好，而美国经济复苏有利于中国出口。从目前看退出QE显示美国对经济前景有更大信心，料商品市场短期内维持品种分化格局。 
  操作建议：大豆A1405合约，受直补政策或将出台的影响，市场偏空预期仍存。因持续的降雨令南美作物产出前景改善，市场关注焦点转向1月份USDA报告，不排除此次报告再次上调南美大豆产量的可能，不过对于美豆库存可能继续调低，这可能会成为南美大豆上市前美盘反弹的一个炒作因素。关注短期反弹多单阻力位4490点附近，波段操作上维持反弹放空思路。豆粕1405合约，油厂豆粕库存较上周增加，且港口大豆库存也略有增长，人感染禽流感病例逐渐增加，影响禽类养殖对豆粕的需求量，另外生猪出栏量增多，后期对豆粕需求也将减弱，因此后期豆粕大趋势仍跌，不过在1月20日前后，是春节补货最后期限，那么豆粕价格将以缓跌为主，短线多空分水岭3350点一线，以此找好损益平衡点。Y1405合约，因去年12月因故推迟的船期会在1月陆续到港，国内油厂开机率仍会保持一段时间的较高水平，从而抑制豆油价格反弹。预计春节前国内豆油市场料难现趋势性行情，现货价格料随盘面涨跌而窄幅调整为主，期间继续偏弱的可能性大。目前油脂供需上仍处宽松状态，空头资金对豆油的“偏好”料将不减，暂且关注6900点附近的压制力度，采取日内短空的操作思路。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货        分析师           劉静