国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周一跳涨，录得一个月最大单日涨幅。交易商称，受助于源源不断的对美国大豆的出口需求。且天气预报显示本周末阿根廷降雨减少，这也对大豆构成一些支撑。豆油期货跟随马来西亚棕榈油走低，跌至两个月低位，受累于库存增加和出口迟缓的担忧。 
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。哈尔滨五常地区粮点收购价格在4580-4600元/吨，较上周相比持平。销区备货高峰期已过，产区收购热情降温。克东地区当地收购价格4500-4520元/吨，较上周相比持平。贸易粮市场购销寡淡格局凸显，预计23日左右贸易商停收。黑龙江北部以及内蒙地区铁路请车艰难局面延续，大豆外运量递减，销区贸易主体节前备货热情降温，而且今年国产大豆食用消费量下降，南方市场遇暖冬，蔬果价格低于往年，食用豆消费空间被挤占，而近期由于直补政策影响，预计后市豆价暂难有大幅上涨空间。
  宏观及经济动态：中国12月汇丰制造业和服务业PMI都显示经济活动扩张放慢。因美国就业报告弱于预期，引发市场臆测美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢。料商品市场短期内维持震荡格局。 
  操作建议：大豆A1405合约，上周五美国农业部公布的月度供需报告呈现中性偏空。从时间上看，美豆因素尘埃落定，南美还有一个来月即将定产，巴西一些早播大豆已有上市报道。同时公布的季度报告将美季度库存调低至21.48亿蒲式耳，低于之前的市场预期。且近期因直补消息传出后，连豆大幅下跌已远超出市场预期，此次报复性上涨亦属于合理性回归，但也不能排除资金炒作的因素在内。关注短期多单止损位4590点附近，日内短线操作为主。豆粕1405合约，油厂目前盘面利润处于盈亏平衡线，若油价继续下探，则粕价下方空间会进一步收窄，跌幅减小。而在1月20日前后，是春节补货最后期限，警惕待禽流感疫情及南美产量炒作结束之后而出现触底迹象，关注短线空单阻力位3300点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，因节前备货渐渐收尾，目前油脂供需上仍处宽松状态，进口增幅较大也对国内豆油价格上涨形成抑制作用。预计国内豆油期现价格弱势调整为主，不排除继续小幅反弹的可能性。但在油脂整体供应压力之下，反弹力度在年前或将有限。暂且关注6700点附近的压制度，有效突破压力位置，空单逐步减仓并尝试适量多单跟进的操作思路。  
 
   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货        分析师           劉静