国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周二上涨，因阿根廷部分地区的干燥天气或阻碍作物生长。不过，分析师称，巴西预期将迎来充沛降水，或将抑制价格。巴西为全球头号大豆出口国。对美国大豆的需求强劲，亦扶助大豆走升。 
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。虽然目前东北地区大豆出口只余临储一家，但由于前段时间的集中备货以及今年大豆产量降低的影响，目前黑龙江省大豆余粮已经不足40%，这一比例明显大大低于去年同期的70%以上，受余粮数量下降以及临储收购继续的影响，虽然市场利空因素云集但豆价仍难有下跌。黑龙江北部以及内蒙地区铁路请车艰难局面延续，大豆外运量递减，销区贸易主体节前备货热情降温，而且今年国产大豆食用消费量下降，南方市场遇暖冬，蔬果价格低于往年，食用豆消费空间被挤占，而近期由于直补政策影响，预计后市豆价暂难有大幅上涨空间。
  宏观及经济动态：中国12月汇丰制造业和服务业PMI都显示经济活动扩张放慢。因美国就业报告弱于预期，引发市场臆测美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢。料商品市场短期内维持震荡格局。 
  操作建议：大豆A1405合约，上周五美国农业部公布的月度供需报告呈现中性偏空。全球大豆逐步走向宽松格局未变，且国内进口量继续增大，国产大豆长期承压局面短期难改。近期因直补消息传出后，连豆大幅下跌已远超出市场预期，此次报复性上涨亦属于合理性回归，但也不能排除资金炒作的因素在内。关注短期多单止损位4590点附近，日内短线操作为主。豆粕1405合约，油厂目前盘面利润处于盈亏平衡线，若油价继续下探，则粕价下方空间会进一步收窄，跌幅减小。而在1月20日前后，是春节补货最后期限，连粕短时强势运行，料持续性周期不会太长。上方仍压力重重，关注短线空单阻力位3360点附近，如有效压制于下方仍可短空，以此找好损益平衡点。Y1405合约，国内豆油期现价格弱势调整为主，不排除继续小幅反弹的可能性。但在油脂整体供应压力之下，反弹力度在年前或将有限。随着春节假期的临近，国内豆油在盘面上呈现平稳，且在25号前后油厂多数有停机过年的计划，这将在价格上给予支撑，一定程度上将缓和国内豆油期现价格的波动幅度。暂且关注6700点附近的压制度，有效突破压力位置，空单逐步减仓并尝试适量多单跟进的操作思路。

  
   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货        分析师           劉静