国际大豆市场：CBOT大豆期货周五小幅收涨，盘中走势反复，交易商称，受助于技术性买盘和豆粕期货尾盘上扬带来的提振。近期对美国大豆和豆粕的出口需求，以及美国大豆压榨势头强劲支撑市场。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。随着春节的临近，国内大豆市场购销已经逐步转淡，绥化明水地区大豆市场贸易粮购销基本停滞，收购价格在4500-4520元/吨，较上周相比持平。贸易商多收购清粮送入国储，粮点多停收，短期价格平稳运行。克东地区市场价格上行乏力。贸易粮市场购销寡淡格局凸显，预计23日左右贸易商停收。目前各地粮库以及受委托的临储库点成为最主要的收购主体。食品加工企业停机时间稍长，可能2月下旬后才会恢复开机。虽然近期到货成本略有上涨，但市场实际销售价格难以随之上扬，因为需求疲软格局难改。且近期由于直补政策影响，预计后市豆价暂难有大幅上涨空间。
  宏观及经济动态：中国12月汇丰制造业和服务业PMI都显示经济活动扩张放慢。因美国就业报告弱于预期，引发市场臆测美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢。料商品市场短期内维持震荡格局。 
  操作建议：大豆A1405合约，美国农业部最新公布的月度供需报告呈现中性偏空。全球大豆逐步走向宽松格局未变，且国内进口量继续增大，国产大豆长期承压局面短期难改。近期因直补消息传出后，连豆大幅下跌已远超出市场预期，此次报复性上涨亦属于合理性回归，但也不能排除资金炒作的因素在内。关注短期多单止损位4670点附近，日内短线操作为主。豆粕1405合约，豆粕供应压力仍在，外加禽流感消息拖累，国内豆粕市场有较为充分的看空理由。美豆在供应宽松格局下难以持续走高并给予国内市场以上涨动能，国内现货供应压力之下，粕价上方承压，反弹空间有限，而当前在1月20日前后，是春节补货最后期限，料年前豆粕价格震荡运行为主，关注短线多单止损位3360点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，随着春节假期的临近，国内豆油在盘面上呈现平稳，因在25号前后油厂多数有停机过年的计划，25号左右多数工厂都有停机计划，库存压力将在预期当中有所消化，一定程度上缓和国内豆油期现价格的波动幅度。暂且关注6680点附近的压制度，短期之下维持短空，待有效突破压力位置，空单逐步减仓并尝试适量多单跟进的操作思路。 

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货        分析师           劉静