国际大豆市场：CBOT大豆期货周二上涨。交易商称，因旧作大豆和豆粕出口需求持续强劲，带动现货大豆市场走高。对巴西天气干燥的担忧也提供支撑，短期美豆利多因素还是集中在出口需求方面。目前已经步入南美大豆生长关键期，且每年2-3月是南美天气炒作阶段，未来几周南美大豆将进入市场，届时美豆需求料将走弱，短期不排除炒作南美题材的可能。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近期产销区市场节日氛围仍旧较为浓重，国内大豆市场购销恢复缓慢。不过目前东北产区优质大豆数量已经十分稀少，市场收购困难，这对国内大豆价格有较强的支撑作用，因为2013年临储收购持续到4月30日，所以临储收购阶段政策面的支撑作用仍在，价格下行可能性不大。不过年后整个2月份仍然是消费的淡季，豆制品需求并不理想，因此销区贸易类型主体暂时没有拿货的意愿，且大部分市场人士仍对直补政策心存疑虑，观望心理仍旧较为强烈，价格也难以上行。预计后市豆价暂难有大幅上涨空间。
  宏观及经济动态：中国1月汇丰服务业PMI降至50.7，为近两年最低。这一数据显示了经济活动扩张放慢，短期经济下滑可能超预期。美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢，料商品市场短期内维持震荡格局。
  操作建议：大豆A1409合约，由于国内仍处节后交易恢复期，随着节后消费的相对转淡，需求方面对价格的影响仍将会相对明显，后市延续震荡可能性较大，关注短期多单止损位4480点附近，操作上不宜追涨。豆粕1405合约，在南美丰产前期预期强烈，导致远期的供应压力重重，致使豆粕在内的全球豆类产品价格承压。国内在禽流感不断蔓延的情况下，且养殖户的利润不佳使补栏意愿和动力不强，均压制豆粕价格的上扬。因假期刚结束，大部分油厂未开机，导致短期内豆粕现货供应偏紧，但需求方面十分清淡，关注短期多单止损位3380点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，由于年前油厂多数停机，豆油库存偏高压力或暂时得以缓解，但油脂整体供应压力仍然存在，另外，南美天气近期出现了炒作的苗头，短期内豆油仍延续强势震荡格局，暂且关注6600点附近的重要支撑位置，之上回落企稳则维持低买高减的操作思路。 
 
   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货        分析师           劉静