国际大豆市场：CBOT大豆期货周五收低，交易商称在近月合约升至近五个月高位后遭遇获利了结。美国大豆和豆粕出口需求强劲继续支撑市场，令人担心美国供应吃紧。周一包括CBOT在内的美国市场将因总统日假期休市一天。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近期国内大豆市场购销恢复缓慢。哈尔滨五常地区大豆收购价格在4620-4640元/吨，因余粮稀少，贸易类型主体收购困难，短期市场价格震荡偏强运行。由于从2014年2月15日起，调整铁路货货物运价，铁路货物运价由政府定价改为政府指导价。对全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物平均运价水平每吨公里提高1.5分。铁路运费上调将直接带动销区到货成本上涨，后期南方市场销售价格也将水涨船高。目前大部分市场人士对未来价格仍心存疑虑，由于直补政策细节尚未确立，贸易商不敢贸然加大库存，且国家临储大豆的库存量呈现出继续增加的趋势，虽然东北产区大豆已经不足以支撑至新季大豆上市，但临储豆完全有能力弥补此供需缺口。预计后市豆价暂难有大幅上涨空间。
  宏观及经济动态：中国1月汇丰服务业PMI降至50.7，为近两年最低。这一数据显示了经济活动扩张放慢，短期经济下滑可能超预期。美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢，料商品市场短期内维持震荡格局。
  操作建议：大豆A1409合约，由于国内仍处节后交易恢复期，随着节后消费的相对转淡，需求方面对价格的影响仍将会相对明显，后市延续震荡可能性较大，关注短期多单止损位4530点附近，操作上不宜追涨。豆粕1405合约，在南美丰产前期预期强烈，导致远期的供应压力重重。因假期刚结束，大部分油厂未开机，导致短期内豆粕现货供应偏紧，但需求方面十分清淡，因为进口大豆已经在去年12月份时提前到港，使得今年1月大豆到港量环比下降幅度明显，因此料在2月份期间国内大豆库存呈继续攀升状态，原料充足，后期豆粕价格或仍将转弱运行的可能性较大。关注短期多单止损位3420点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，由于年前油厂多数停机，豆油库存偏高压力或暂时得以缓解，但油脂整体供应压力仍然存在，另外，南美天气近期出现了炒作的苗头，短期国内豆油价格涨跌两难，但在整理之后仍有反弹的空间，暂且关注6700点附近的重要支撑位置，之上则维持低买高减的操作思路。 
 
 
    风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货        分析师           劉静