国际大豆市场：CBOT大豆期货周三从五个月高位回落，受获利了结打压，且巴西作物天气改善缓解对干燥天气将削减这一全球最大大豆出口国大豆产量的担忧。一些投资者在本周稍晚美国农业部展望会议前轧平头寸，届时美国农业部将公布对本年度作物播种面积的首次预估。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定，东北产区大豆余粮数量稀少，市场供应紧张局面更加显著，局部东北产区以及大部分南方销区的豆价都有不同程度的上涨。哈尔滨五常地区大豆收购价格在4620-4640元/吨，目前当地大豆数量极为稀少，市场收购较为困难，部分贸易商开始到外地收购。巴彦兴隆镇地区大豆收购价格在4440-4460元/吨，当地大豆数量已经十分有限，国标三等粮的拿货价格在4470元/吨，但质量较差。目前直补政策以及临储大豆庞大的库存仍是限制豆价上涨的主要因素。今年国家临储收购将一直延续至今年4月末，在此之前临储大豆拍卖的可能极小，并且国家直补政策的确立也应该在4月份左右，因此预计至少在3月末之前，国内大豆市场仍将呈现偏强走势。
  宏观及经济动态：中国1月汇丰服务业PMI降至50.7，为近两年最低。这一数据显示了经济活动扩张放慢，短期经济下滑可能超预期。美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢，料商品市场短期内维持震荡格局。
  操作建议：大豆A1409合约，由于国内仍处节后交易恢复期，随着节后消费的相对转淡，需求方面对价格的影响仍将会相对明显，后市延续震荡可能性较大，关注短期多单支撑位4490点附近，操作上待回落企稳后采取逢低买入思路，下破及时离场。豆粕1405合约，经过春节的去库存过程，节后下游市场库存有限，市场也存在着刚性采购需求。随着油厂开机率的提高，后续豆粕供应压力显现，且禽流感消息频出，目前豆粕整体将以震荡运行为主。关注短期多单支撑位3400点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，目前国内油厂开机处在逐步恢复的过程中，局部存在大豆库存不足、但油脂整体供应压力仍然存在，另外，南美天气近期出现了炒作的苗头，短期国内豆油价格涨跌两难，暂且关注6750点附近的支撑力度，待回落企稳设好止损采取低买高减的操作思路。 
 
   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货        分析师           劉静