国际大豆市场：CBOT大豆期货周四上涨，抹掉隔夜盘中跌幅，受美国农业部预估种植面积增幅低于市场预期支撑。新作合约涨幅超过旧作合约，受种植展望支撑。美国农业部预估2014/15年度美国大豆种植面积将创纪录高位，达7950万英亩，较2013年高出300万英亩，但低于市场的预期。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。目前东北余粮略显紧张，市场供应缺口显现仍是支撑近豆价上涨的主要因素，不过由于南方销区市场需求仍旧较为疲弱，且去年大部分压货的贸易商以及需求主体亏损都较为严重，因此今年大部分贸易商目前拿货心态都十分谨慎，且在四月份，临储收购即将结束，而东北农户正处于备耕关键期，因此市场上很可能出现集中抛售的现象，届时国内各地天气转暖，高水分大豆也面临着赤变风险，而质量低的大豆很可能因此拉低整体豆价。而在4月份之后即将公布的直补政策以及可能实施的临储拍卖政策也将对豆价形成限制，对此综合分析来看后市豆价涨幅空间有限。
  宏观及经济动态：中国2月汇丰制造业PMI初值48.3，创七个月新低，前值49.5。这一数据显示了经济活动扩张放慢，短期经济下滑可能超预期。美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢，料商品市场短期内维持震荡格局。 
  操作建议：大豆A1409合约，由于节后消费的相对转淡，需求方面对价格的影响仍将会相对明显，后市延续震荡可能性较大，关注短期多单支撑位4490点附近，操作上待回落企稳后采取逢低买入思路，下破及时离场。豆粕1405合约，经过春节的去库存过程，节后下游市场库存有限，市场也存在着刚性采购需求。随着油厂开机率的提高，后续豆粕供应压力显现，且禽流感消息频出，目前豆粕整体将以震荡运行为主。关注短期多单支撑位3400点附近，以此找好损益平衡点。Y1405合约，目前国内油厂开机处在正常运行的过程中，局部存在大豆库存不足的情况，但油脂整体供应压力仍然存在，另外，南美天气近期出现了炒作的苗头，短期国内豆油价格涨跌两难，暂且关注6750点附近的支撑力度，待回落企稳设好止损采取低买高减的操作思路。 
 
   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货        分析师           劉静