国际大豆市场：CBOT大豆期货周三连续收高，因恶劣天气威胁南美作物以及美国供应紧俏。 1月至2月中旬期间伤及大豆的干燥天气让位于豪雨，目前降雨过多导致巴西收割放缓，并诱发真菌疾病。巴西是全球头号大豆出口国。交易商称，受技术性买盘支撑，根据技术图表，该合约日内触及9月13日来最高。大豆在五日连涨中累计上涨3.9%。且南美收割推迟，支撑美国大豆价格。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近日东北产区大豆收购均价4585元/吨，较昨日持平。内蒙、哈尔滨、绥化、牡丹江地区收购价格普遍涨至4600元/吨，目前水分多在15%-16%，甚至更高地区达到18%-19%，这些高水分粮难以流入商品粮市场，而油厂多数处于停机状态，所以这部分粮短期内难以流入市场，农户保管难度加大，后期随着气温升高可能通过晾晒来降低水分。关内产区大豆市场因供应日趋紧张，贸易类型主体收购难度加大，市场价格坚挺运行。目前主流收购价格集中在5380-5400元/吨区间。整体看，在供应紧张以及政策提振下，短期内产销区价格延续震荡偏强走势，但预计上行空间或将有限。
  宏观及经济动态：中国2月汇丰制造业PMI初值48.3，创七个月新低，前值49.5。这一数据显示了经济活动扩张放慢，短期经济下滑可能超预期。美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢，料商品市场短期内维持震荡格局。 
  操作建议：大豆A1409合约，因市场判断美国农业部在3月供需报告中或许会调低美豆期末库存和南美大豆产量，对当前期价形成提振，而后市延续震荡可能性较大，关注短期多单支撑位4500点附近，操作上采取逢低买入思路，下破及时离场。豆粕1409合约，由于市场预计2月份进口豆到港量仍会处于历史同期最高水平，加上养殖业整体面临亏损及肉制品走货不畅的压力下，禽流感疫情也一再压制补栏积极性，现货市场供应压力较大，拖累连粕下行，且2、3月份处于常规性的全年最弱需求季，油厂调整船期到港及增加开停机频率仍有望在3月中旬前后促使价格维稳，关注短期多单3280点附近的支撑力度，以此找好损益平衡点。Y1409合约，国内油厂整体豆油的库存压力有所减缓，而豆粕的库存压力却比较凸显，胀库停机的情况也越发普遍，支撑了国内豆油价格走势，关注6800点附近的支撑，设好止损采取逢回调短多的操作思路。
 

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货        分析师           劉静